国际原油在上周出现小幅回落，美原油中期93美元压制力较大，美元进一步回调仍旧是支持原油反弹的主要动力，但美联储议息，或使美元再次上扬，原油短期仍旧面临回调行情。乙烯类LLDPE因油价强反弹，引发期价底部反弹行情。
　　
　　美QE料将持续 欧债危机再度升温
　　
　　美国方面，低迷的经济前景意味着利率需要进一步降低。为了达到双重职责，低利率可能需要“保持数年” 但宏观经济风险的控制却最好是提高利率。为此，美联储在4月30日至5月1日召开的议息会议，再度引发QE猜测。
　　之前市场听到了很多有关何时终止QE的讨论，但最近一段时间，随着经济出现降温苗头，通胀保持温和，这方面的讨论也暂时离开了台面。另一方面调查显示，较之一年前，越来越少的中型企业希望追加对业务的投资或寻求更多贷款。只有35％的受访企业高管表示，预计将在未来12个月增加资本支出，低于上年同期的44％。预计未来一年需要更多信贷以因应资本支出或运营资本的企业高管越来越少，比例自34％降至29％。这也同样给美国就业率带来了一定的压力。
　　日本方面，日本央行行长黑田东彦上周五表示，近期会议上并未讨论在当前阶段需要进一步的货币宽松，日本央行不会放弃两年左右通胀率达到2％的目标。在这之前因G20央行和财长会议上默认了日本的继续宽松，一时引发市场再度看空日元直逼100。日本国内加剧出口量，大宗商品大量外流，激增了市场供应量。这在特定范围里仍然提振了日本国内实体经济的走暖。日本在短期内继续QE是基本不变的趋势，这点跟美国QE有异曲同工之处。因此，在实体经济没有确定企稳后，货币式刺激仍旧是当下不变的策略。
　　欧元区方面，削减财政赤字必须基于谨慎的假设与高质量的结构性改革措施，特别是防止类似赛普路斯直接政府赖帐的情况，从而引发市场对政府退出欧元区的猜测。本周，美联储和欧洲央行举办议息会议，欧洲央行将公布采购经理人指数等关键数据大大弱于预期，而欧洲央行官员也频频发出降息暗示，可能宣布去年7月以来的首次降息。荷兰银行、瑞银、野村、摩根大通和苏格兰皇家银行等多个大行近日都发布最新预测称，面对欧元区经济的持续低迷，欧洲央行可能在近期将基准利率下调至有史以来最低水平。这种预期在近日德国央行在一份递交给德国宪法法院的报告中，对欧洲央行的新旧债券购买计划进行严厉指责，认为直接货币交易计划有损欧银的独立性。为此，欧洲央行政策的支持者称，对于阻止针对某一国家可能退出欧元区的投机活动而言，债券购买计划必不可少，但德国央行在报告称，确保欧元区当前成员国的组成不发生变化，并非欧洲央行的职责。
　　
　　聚烯烃库存持续增加 二季度国内需求放缓
　　
　　中国方面，在一季度末PMI因大宗商品暴跌后，数据出现了小幅回落。一季度GDP增长7.7％，大幅低于市场预期。中国预计今年二季度GDP增速加权平均为8％，比一季度7.7％温和回升。2013年政府主导的投资力度将延续2012年下半年以来的增长态势，将带动经济增速缓慢回升。其中，基础设施建设的投资力度预计不会低于2012年。另外，在城镇化的带动下，消费将继续平稳增长，预计2013年经济增长率将在8％左右。这也符合中国稳中求进的战略指导。
　　零进口税机制加大聚烯烃港口库存量。最新公布数据显示，东南亚国家对中国的出口在过去十年里已经增加了三倍，因新加坡和泰国都是东盟成员国，而中国已经签订了中国-东盟自由贸易协定，同样也采取零进口税机制，泰国是对中国最大的聚烯烃出口国，也是东南亚聚烯烃行业中聚乙烯和聚丙烯消费量和产量最大的国家。东南亚的聚乙烯需求预计将从2011年的490万吨增至2016年的620万吨，而同一时期的产量预计将从630万吨增至930万吨。该地区对聚丙烯的需求预计将从2011年的360万吨增至2016年的470万吨，同一时期的产量预计将从372万吨持续增长至618万吨。由于生产技术升级，在未来很长一段时间里市场供给继续供大于求。
　　国内现货库存继续充裕，进口小幅缩量。二季度国内PE供应依旧较为宽松。1－2月国内PE总产量为186.2万吨，同比增幅为10％；同期PE进口量总计121万吨，同比下降5％。PE出口仍呈现下降趋势。市场薄膜及农膜制品企业装置开工负荷也多维持在三至三成五左右，虽包装膜、其他吹塑制品、管材生产厂家装置负荷略高，在六成五至七成左右，但原料市场维持跌势，受买涨不买跌心态影响，其采购行为较为谨慎。大的方向整体宏观面仍旧趋于弱势，国内库存充裕，短期内市场供需仍处于供大于求的失衡状态。现货市场今年在不同领域出现供需不同大转变。其中“限塑令”推广5年来，全国主要商品零售场所累计减少670亿个塑料袋，相当于节约石油600万吨，可供280万辆汽车行驶一年。中石化上周五出厂报价10150-10300元/吨之间，与上一交易日基本持平。PP主流报价在10900元/吨之间。PVC市场主流报价在6500-6650元/吨之间。现货成交仍旧清淡，LLDPE在二季度本身为生产淡季，整体需求没有大幅提升空间。短期内现货升水或会面临与期价逐步接轨。

　　 LLDPE短期反弹支撑不明显 震荡不改

　　由于国际原油中期底部强势反弹，在美元继续维持高位之下，短期内仍旧面临再度回调空间。
　　近期LLDPE跟随触底反弹。主力1309合约在周初探底反弹后，技术上连续突破5日、10日均线压制，在上周五遇20日阻力线后尾盘杀跌，再度回落至低位区间震荡行情。短期内前期跳空缺口10100元仍旧成中期分水岭，操作上，日内量能没有配合反弹并有力站稳，仍旧保持弱势震荡行情不变。