去年全国期货市场累计成交171万亿元，同比增长24.44%，而同期股市和基金成交同比减少24.58%。进入2013年，期货市场新上市的玻璃、菜籽、菜粕等品种成交火爆。随着原油国债等新品种的推出，市场人士预期今年期货市场将有望迎来一个跳跃式发展。

    ■ 深圳特区报记者 林彦龙

    小合约品种涨势凶猛

    2013年1 月 4日，国内股票和期货市场迎来首个交易日，当天玻璃1305合约以1371元/吨开盘后一路狂涨，收盘以1425点涨停报收，一举突破其上市开盘价1420点。在去年12月 3 日该品种上市时，当天曾大幅下跌逾7%，成为有史以来开盘跌幅最大的期货品种。到上周五收盘，玻璃1305合约报1439点，持仓超过31万手。

    去年12月28日，菜粕和菜籽期货赶在新年到来之前火速上市。1月7日，菜粕、菜籽期货在第四个交易日便表现不俗，菜粕强势涨停，菜籽涨幅超过3%，上周五，期货各品种均出现不同程度下跌，但菜粕表现抢眼，仍然大涨1.41%。

    最近这三个新品种均在郑州商品交易所上市，三个品种的共同特点是采取小合约，只要几千元就能买卖一手，而这几个品种也都是相对比较偏门的品种，它们出人意料地领涨市场被投资者称为“屌丝逆袭”。

    安信期货研究员王军表示，刚踏入2013年，新品种在市场的表现可以用“抢眼”来形容，不但持仓量大增，价格大涨，表明市场对“小合约”青睐有加，也表明新合约的加入将会大大增加期货市场的活跃度。据市场人士透露，目前设计中的鸡蛋合约价格将再创新低，到每手千元以下。

    而在股指期货方面，多空双方的对决引人注目，虽然本周五就是1301合约的结算日，但到上周五总仓仍有近7 万手，其中国泰君安逆市大增1318手多单，以6269手居多头第一；而海通期货增775手空单，以9666手空单位列空头首位。

    去年12月之前，沪深股市一直单边下跌，期指做空成为最大的获利途径，中证期货因其一直雄踞空头最大席位而声名鹊起，中证期货研究部副经理、期指研究员刘宾对记者表示，市场对其空头席位有诸多猜测，实际上他们主要是机构的套保盘，所以一直位居空头第一。据统计，去年在中证期货的投资者总体盈利高于亏损，而机构席位的发展将是期货业的发展趋势，未来将会有更多的人将钱给机构和基金进行打理。

    对于很多急于进入股指期货尝新的投资者，刘宾建议：“不要相信隔夜重仓致富，用赌博心态来做期货，更不要借钱炒作，放大杠杆，要做好资金管理，仓位控制，跟随大趋势稳健操作。”

    期货市场将迎来变革

    “2013年将是一个创新年。”中国国际期货深圳公司总经理李宗平对记者表示：“新品种上市，新制度创新将使期货行业有一个飞跃发展。”

    2012年，在成交快速增长的同时，期货市场资金量也已经到2000亿元，接近2200亿元的历史最高峰，李宗平表示，2013年成交肯定再度大幅增长，而估计资金存量可达到2500亿元的历史新高。

    2012年玻璃、菜籽、菜粕、白银期货四个新品种面市，品种总数已达31个。在新的一年里，焦煤、鸡蛋、原油、国债等品种也蓄势待发。李宗平表示，国债和原油期货两个引人注目，原油期货目标之一就是吸引国外客户参与，是中国期货市场国际化的重要一步。国债期货作为国内最具可能的第二个金融期货品种，其仿真运行已有10个月之久，中金所总经理张慎峰多次表示“万事齐备”，可谓呼之欲出。

    另据了解，黄金夜盘有望今年推出，白糖期权也传闻已久，这些都将给期货市场带来新的变革。

    对于期货公司而言，更大的惊喜来自期货资管业务。2012年11月22日，首批18家期货公司获批期货资管业务牌照，以前依靠经纪业务的盈利模式将改变。未来期货公司除了可以涉足期货、期权及其他金融衍生品，还可以涉足股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券以及中国证监会认可的其他投资品种。

    “我们力争在春节之前就发第一个理财产品，规模目标争取达到亿元以上。”李宗平对记者表示。据介绍，目前很多私募机构也都试图在进入对冲领域，不仅是股指期货，还包括商品期货，私募机构希望通过期货市场增加获利渠道，期货市场逐步放开将是大趋势。

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    炒期暴富巨亏 

    传闻不绝于耳

    深圳特区报讯 （记者 林彦龙） 到目前，期货市场仍是一个小众市场，对于一般投资者而言还是蒙着神秘面纱，在过去的一年，关于期货市场暴富和巨亏的传说也不绝于耳。

    “王苍中，2012年5月50万做空股指，到11月赚600万。大盘跌破两千点，又将全部资金加空，结果不久爆仓，后借50万再空，再爆，喝安眠药死亡。”一则做空股指自杀的传闻在去年底通过微博广泛流传，最终以中金所辟谣结束。而早在2011年，就有传闻指申银万国证券投资和衍生部的33岁研究员赵立臣因贷款做多期指巨亏跳楼。

    “一到市场大涨大跌就有‘跳楼’，这并不奇怪，因为期货市场大起大落的传说太多了。”刘宾向记者表示，“但实际上现在的期货公司和投资者基本上都有严格风控，爆仓的情况并不经常发生。”

    期货市场上去年另外两个流传甚广的故事包括“棉花奇人浓汤野人”和“叶大户”。

    “浓汤野人”原名林广袤，2010年在棉花的暴涨中，用600万从16600开始买入，最高时加仓到3 万手，并在棉花价格暴跌前两天全部平仓，四个月获利220倍，在2011年棉花开始下跌时他又用1 亿资金做空，经过9 个月获利7 亿，两役相加获利20亿。不过去年同样在棉花市场上他又巨亏7 亿。

    “叶大户”，据传是期货市场上可以呼风唤雨的神秘人士，上世纪90年代三次沉浮，2002年爆仓，2003年抵押房产10万，崛起于大豆牛市，2012年做空棉花、铜、PTA、螺纹，做多豆粕大赚30亿，目前资产已达百亿元。

    期货市场的这些传说总是不绝于耳，深圳资深期货行业研究员杨志为认为，“浓汤野人”、“叶大户”一次暴赚几十亿的神话，“可以当故事听听，但毫无效仿价值”，因为每个人的背景、每段市场行情都不一样。期货市场的投资者起码90%以上都是亏的，但仍然有人前赴后继，就是因为不断有这样的故事，彰显期货市场的巨大魅力。外人虽然听到这样的神话，却很难探知期货高手盈利的奥秘。比如说，杠杆和浮利加仓机制，用得好就会产生神话，用的不好就加速爆仓。 业内有人研究过“浓汤野人”盈利的过程，其实他的最大盈利来自于最后一周，就是得益于杠杆和浮赢加仓机制，这个是暴利模式的关键点。而同样的机制，更多的交易者却经历从暴利到巨亏的过程。

    他表示，无论是“浓汤野人”还是“叶大户”，他们是从小资金做起。“从中我们可以吸取的经验教训就是，期货市场要控制好筹码，要想赚暴利，首先要坚持以小搏大，甚至这个‘小’可以在总财富中忽略不计。”

    央行工作会释放新信息

    货币调控金融改革备受关注

    今年信贷投放力度如何，有哪些金融改革将启动，金融风险将如何防范，是否又将面临物价上涨压力……日前召开的2013年中国人民银行工作会议释放出今年货币调控、金融改革等诸多政策信息，备受市场关注。

    信贷投放或较上年有所增加

    央行工作会提出，今年要继续实施稳健的货币政策，提高调控的前瞻性、针对性和灵活性。保持货币信贷总量和社会融资规模平稳适度增长。继续引导金融机构加大对国家重点在建续建项目、“三农”、小微企业、现代服务业、新兴产业等的信贷支持。

    分析人士认为，去年底召开的中央经济工作会议曾指出，要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加，降低实体经济发展的融资成本。央行的此番表述明确释放出今年货币信贷投放将有所增加的信号。

    “我们预计2013年新增贷款将达到9万亿元，非金融企业债券净发行量进一步扩大至2.1万亿元，以确保实现‘稳增长’目标的资金来源。”中金公司首席经济学家彭文生认为。

    金融改革将有新突破

    会议明确提出，将在今年稳妥推进人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点，积极做好合格境内个人投资者（QDII2）试点相关准备工作，逐步扩大民间对外投资。

    值得关注的是，这是央行首次公开提及QDII2试点。与QDII中的境内机构投资不同，QDII2是指在人民币资本项下不可兑换条件下，有控制地允许境内个人投资境外资本市场的股票、债券等有价证券投资业务的一项制度安排，即此前市场一直热议的港股直通车制度。分析人士认为，QDII2试点的开展必将对A股及港股产生一定影响，并对资本项目自由兑换、人民币国际化均有推动作用。

    此外，央行会议还提出，将稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制。

    防范系统性风险将成重点

    在银行表外融资快速发展、影子银行辐射至经济诸多领域的大背景下，央行工作会把防范金融风险列为今年重要工作内容，传递出监管层今年将加大对信托、理财市场等影子银行领域整顿力度的明确信号。

    央行工作会提出，今年要加强金融风险监测和排查，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。进一步健全系统性和区域性金融风险监测评估和预警体系，完善风险防范处置应对预案。加强对具有融资功能的非金融机构的风险监测。推进建立存款保险制度的各项工作。

    “2012年以来，信托贷款、理财市场等领域的蓬勃发展虽然为实体经济提供了一定的金融支持，但其中的一些产品暗藏着‘借新还旧’‘期限错配’等风险，成为可能诱发系统性金融风险的背后推手。”中国社科院世经所国际金融室副主任张明认为，银行表外业务问题可能是未来几年中国经济面临的重大风险，央行需要未雨绸缪提前做好防范之策。

    再度强调稳定物价

    对于物价问题，央行工作会明确提出，要处理好稳增长、调结构、控物价、防风险的关系，保持物价总水平基本稳定。

    去年下半年以来，我国物价水平持续回落，央行货币政策委员会在去年底的四季度例会公告中，也罕见地没有特别强调“稳定物价”。不过，随着上个月CPI同比涨幅反弹至2.5％，有专家指出，今年下半年物价或将重新走高，控物价将成为下半年宏观政策的一大着力点。

    “物价上涨可能成为今年下半年特别是第四季度市场关注的重要话题。”兴业银行经济学家鲁政委认为。

    专家指出，今年下半年我国或将进入新一轮物价上涨周期，在各种因素的累积下，下半年通胀预期或将有所抬头，届时不排除央行使用加息工具的可能。（据新华社北京1月13日电）

    深交所总经理宋丽萍建议:

    尽快推出小额快速再融资

    深圳特区报讯（记者 冯庆）“我们建议同时推进中小板创业板上市公司小额快速再融资。无论是由谁审核，都应该尽快推出小额快速再融资。”1月11日于深圳京基100瑞吉酒店举办的首届清华五道口EMBA金融家论坛上，深圳证券交易所总经理宋丽萍如此表示。她认为，尽快推出小额快速再融资，可以提高上市公司资金使用效率，避免资金闲置。

    早在去年年初，深交所理事长陈东征就曾表示，中小板、创业板企业的再融资审核有望下放到深交所，以满足中小企业“小额快速”的融资需求。他同时表示，“有再融资需求的企业信息都在深交所的掌控之中。”本次论坛上，宋丽萍尽管没有正面回答审核权限是否下放的问题，但是据她透露，上市公司的再审核工作一直是由证监会在研究，如何降低上市公司的成本，来提高审核的效率，都在研究过程当中。她建议同时推进中小板、创业板上市公司的小额快速再融资。她认为，在具体操作实践中，上市公司一次募集很多资金，结果净资产收益率就受到很大的影响，其实按照自己的项目投资的运作需要来说，公司也不是一下就需要那么多资金。小额快速的好处在于，需要多少就融资多少。比如说董事会一次批准，在股东大会授权之后，一年12个月要一个亿两个亿，那分两次也行，分三次或多分几次都行，需要三千万就融资三千万，这样不影响投资者回报，而且也提高资金的使用效率。

    在论坛上，宋丽萍强调资本市场改革的重要性，她表示，资本市场改革创新势在必行。监管机构不能习惯唱主角，行政机构不能继续做价值判断和背书，而是要把更多的决策权还给市场，各市场主体要归位尽责。在市场建设的实践当中，要顺利推进多层次资本市场建设，必须得到社会方方面面的认可，也需要相关领域改革的配套和支持。

    本次论坛由清华大学五道口金融学院主办，论坛聚焦金融创新和产融结合，共400余名来自银行、证券、保险等金融机构以及实业的企业家参与了论坛。 参加论坛的各界人士认为，在当前全球金融变革与国内经济转型的形势下，中国面临着加快转变发展方式、调整经济结构的艰巨任务，这对金融创新提出了新的要求。如何把握好实体经济发展与金融改革深化之间的关系，实现金融与实体经济的协调发展是中国金融家、企业家共同面临的重要课题。