瑞达期货鄂尔多斯营业部

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为58150-58350元/吨，较10日跌50元/吨，现铜贴水170—贴水80元/吨，贴水继续扩大。据上海有色网报道，沪期铜回落，持货商恐高，换现意愿强烈，现铜供应充裕，升水铜引领贴水一路扩大，平水铜被迫加大贴水扩大力度，下游按需入市，成交仍以中间商为主。

　　内盘走势：昨日沪铜1212合约小幅低开120元至58000元，日内呈探低回升，交易区间为58370-57800元，尾盘连续第四日收涨0.41%至58360元，仅次于5月2日的收盘价58880元。昨日沪铜指数持仓量大幅增加2838手至491866手，成交量大幅减少13.5万手至392422手。沪铜增仓缩量上涨，表明沪铜涨至58000元之上，多空减少交易，持仓观望为主。

　　市场因素分析：昨日市场消息较为清淡，本周市场焦点在于周三的德国宪法法院对ESM的裁决和周五美联储议息会议结果，目前市场预期偏多，令投资者乐观情绪高涨。晚间市场关注美国7月贸易账，预期贸易逆差将进一步扩大。中国铜产量方面，8月精铜产量为511000吨，环比增5.8%，逆转了前一个月下滑趋势，不过同比仍下跌3.4%。

　　行情研判：昨日沪铜1212合约进行初步的回抽确认，尾盘强势收于58360元，表明市场多头气氛浓厚。目前投资者倾向于短期的货币政策刺激预期，而忽视了全球经济增速将持续放缓的基本面。有鉴于此，操作上，建议沪铜继续持反弹思路，上方阻力关注59000-60000元，下方支撑关注57500元。