尽管世界经济增速还在逐步放缓，欧债危机还在向银行体系发酵，但上周以来，由于市场投资者对美联储推出新一轮量化宽松的预期高涨，美元兑其它货币开始走弱，还是促成了近段时间沉寂已久的大宗商品市场在上周有所反弹，其中更是不乏亮点。其中金银等贵金属期货在上周打破多月震荡区间，大幅飙涨至阶段性高点，工业品中的有色金属也是全线收涨。而农产品中的豆类市场成功突破三周来的震荡区间，再次刷新纪录高点，油脂类商品整体涨势同样喜人。不过从盘面来看，尽管上周大宗商品普遍反弹，但板块间的分化加剧，其中焦炭、钢材以及甲醇期货持续低迷，再探新低。业内人士认为，由于以黄金、白银、铜为代表的有色品种一直扮演着大宗商品市场风向标的角色。而上周这些商品纷纷大幅拉涨，表明随着宽松预期增加，大宗商品市场上涨欲望十分强烈。如果后市美联储进一步推QE3的可能性较高，那么美元将承压，风险资产必将受益，因此QE3的推出有可能推动大宗商品迎来新一轮上涨。不过考虑到化工、能源以及钢材市场近期表现不温不火，预计在大宗商品的上涨过程中，各板块的分化也将随之进一步加剧。

　　白银期货录得最大涨幅

　　6月以来，欧债危机炒作题材逐渐淡出市场，美国量化宽松预期也有所降温，国内外黄金、白银价格陷入了窄幅震荡。其中国际市场上黄金价格在1620美元附近运行，白银价格一直在28美元附近震荡。而国内市场的黄金价格多数时间运行在330元下方，5月10日上市白银期货一直在5700元至6000元附近震荡。然而，上周以来，由于市场对美国采取新一轮宽松货币政策的预期强烈，加之欧洲央行也在考虑重推货币宽松政策，且德国对于希腊问题有所让步，更使欧债危机出现了缓和迹象。受上述利多消息提振，金融属性较强的大宗商品备受鼓舞，大幅上涨，其中黄金、白银在避险需求和流动性宽松预期的刺激下，涨幅明显，双双逼近4个月来的高点。

　　据了解，受宽松预期的提振，上周国际现货黄金攻破了1630美元的关键阻力位，最高升至1677美元一线，之后虽然受制于1680美元整数关口阻力位，但最终还是站在了1670美元上方，全周上涨53.5美元，涨幅超过3%。与黄金比，白银的走势则更强，单周涨幅接近10%，价格重返每盎司30美元上方。受国际市黄金白银价格大幅上涨提振，沪黄金期货连续4天大幅上涨，并成功突破340元整数位，报收于344.79元，全周上涨2.84%，为近28周以来单周最大涨幅。沪白银期货则在上周连续多个交易日跳空高开上涨，全周上涨7.56%，成为上周涨幅最大的期货品种，而沪白银期货盘中6565元的最高价，更是创下了沪白银期货今年5月份上市以来的新高。

　　宽松政策预期也提振了原油、有色等工业品。其中纽约市场原油价格在上周继续连续上涨，最终报收于每桶96.15美元。有色金属方面，外盘有色金属集体大涨，伦敦金属交易所的铜、铝、锌、铅平均涨幅超过2%。国内相应品种因欧债忧虑、美国经济增长缓慢、中国经济增速放缓等因素仍然存在，涨幅稍稍逊色，但呈现出企稳反弹迹象，上周所有品种均以上涨收盘，其中沪铅、沪铜涨幅居前，周涨幅接近2%。

　　豆类期货再创历史新高

　　前段时间，美国中西部大豆种植区的降雨一度使处于“高烧”状态的大豆市场降温。不过上周美国气象服务机构对美国中西部地区的天气展望显示，干燥天气将重新回归美国中西部被干旱袭击的作物产区，使得市场对美国中西部大豆单产忧虑再起，豆类重回上涨趋势，而金融政策宽松的预期则进一步助推了豆类商品的涨幅。上周豆类期货长达三周的震荡整理格局被打破，再次发力飙涨，期价刷新历史高点。数据显示，上周美国大豆、豆油、豆粕期货主力合约集体上扬，周涨均在5%左右。而国内大豆、豆粕、豆油也乘势大涨，其中大豆、豆油上涨接近4%，而前期一直引领商品价格上涨的豆粕期货，上周涨幅更是达到7.36%，与白银期货一起领涨国内市场。

　　另外，在油脂市场上，由于国家对食用油价格调控放松，加之目前食用油已进入消费旺季，上周的整体涨势也十分喜人。其中棕榈油因进口数据持续好转，市场多头信心进一步稳固，上周也开始上涨行情，其主力1301合约报收于8240元，全周上涨5.45%，成为油脂类商品中涨幅最大的品种。另外，菜籽油受现货价格坚挺以及豆油价格的上涨提振，上周也是一路震荡上扬，上周五菜籽油期货主力合约1301报收于10552元，全周上涨2.75%。

　　在软商品方面，白糖期货虽然有国内收储传言和消费旺季的利多支撑，但外盘的大幅下跌，使得白糖期货陷入了多空分歧的震荡之中，行情时涨时跌，难以突破形成趋势性行情。最终全周下跌1.91%，报收于5403元。而另一软商品棉花，则一直延续6月份以来的区间震荡格局，盘中表现波澜不惊。最终报收于19455元，与前一周收盘价基本持平。

　　在上周国内期市多数商品上涨的情况下，焦炭、钢材以及甲醇期货则持续低迷，保持弱势下行，期价再探新低。其中焦炭期货因需求不被看好，减产效果收效甚微，且港口库存居高不下，供给压力较大，期价继续在低位运行，市场反弹无力，最终期价全周下跌3.08%，再创上市以来新低。而钢材期货因终端接货始终未能改善，采购纷纷推迟，整体成交颇显冷清，加之现货与铁矿石价格跌幅进一步扩大，市场看空氛围浓厚，期价跌势难止，最终螺纹钢下跌3.23%至3500元一线，逼近四年来新低。另外，甲醇期货因近期供应量有所提升，供需矛盾放大，自身需求疲弱，期价也是震荡走低，全周下跌2.18%至2689元，再创上市以来新低。