白银期货8月23日暴涨5%，以保证金比例12%计算，一手合约单日利润可达41%

    [ 8月23日浙江永安期货席位净多单增加5220手至6478手，稳坐净多头席位第一把交椅。位居第二的方正期货净多单仅为3744手。浙江永安期货席位的资金在市场里一向比较活跃，该席位在7月豆粕大牛市中的净多单持仓也曾是业内第一 ]
　　“黄金于8月21日夜盘突破了长达3个月的三角形整理区间，而内盘白银也刷新了上市以后的价格新高，上行空间被完全打开。”职业期货投资者管洪志近日接受第一财经日报《财商》采访时表示。
　　贵金属本周的行情极其亮眼，截至周四（8月23日）收盘上海黄金期货Au1212合约报收345.99元/克，四个交易日涨幅3.19%；上海白银期货Ag1212合约报收6526元/千克，四个交易日涨幅为8.21%。
　　行情尤为突出的是周四，白银Ag1212大涨287元/千克，单日涨幅一度达到5%以上，以保证金比例12%计算，白银一手合约单日利润可达41%以上。同时持仓量迅速扩张，从10.28万手迅速扩张至15.12万手，成交量也从前一交易日的11.23万手飙升至41.85万手。
　　“持仓扩大，成交量上升证明有更多人关注白银，交投活跃，行情运行的振幅可能加大，但这不改变原有趋势方向。”管洪志说。
　　
　　宽松预期推升 大资金狂买
　　“我从6月中旬以来一直看多贵金属，主要是QE3预期增强进一步强化了贵金属的避险属性。”管洪志说。
　　政策的预期却不仅仅来自于美国的QE3，市场还预期着欧洲央行购买债券计划以及中国政策放松。
　　在黄金突破的背后，是不少资金的支持，金融大鳄索罗斯以及一直看多黄金的明星基金经理保尔森在二季度也增持了规模最大的黄金ETF SPDR Gold Trust的头寸。此外，太平洋投资管理公司大宗商品实际回报策略基金的经理约翰逊(Nic Johnson) 近期也向公开媒体透露，该基金增持了黄金，作为对通货膨胀的对冲，并预计央行将采取进一步措施，刺激经济增长。
　　从SPDR Gold Trust的持仓来看， 8月23日该基金持有黄金1286.5吨，本月以来已经累计增持34.58吨黄金，该基金目前持仓较上年末增加31.93吨，增幅2.55%。
　　除了国际资本之外，国内的炒作资金也将目光投向了贵金属。从持仓结构来看，浙江永安期货席位再次出现在白银Ag1212合约持仓净多头第一的位置。8月23日浙江永安期货席位净多单增加5220手至6478手，稳坐净多头席位第一把交椅。位居第二的方正期货净多单仅为3744手。浙江永安期货席位的资金在市场里一向比较活跃，该席位在7月豆粕大牛市中的净多单持仓也曾是业内第一。
　　
　　横有多长竖有多高？
　　面对这波行情，投资者小孙告诉记者，他参与了这次白银的多头行情。当初买入白银的理由也很简单，因为小孙觉得，白银是少数几个被腰斩的商品之一。
　　2011年5月，白银价格一度飙升接近50美元/盎司。而今年6月底，白银价格则仅为26美元/盎司。小孙认为这是一个机会。这一年之内，市场很少有这样经历过暴跌的品种。
　　从历史头部来看，棉花、原油的价格离历史高点虽然都有接近腰斩的现象，然而棉花去年收储了太多，因此中长线有抛储预期，可能形成较大的市场压力。而原油的历史头部则出现在2008年，从时间上来看，原油的调整幅度没有白银那么剧烈。除此之外，白银是过去十年商品牛市中唯一没有突破历史新高的商品，银价依然低于32年前的价格。这是小孙选择白银的原因。
　　“中短期来看，市场有横有多长竖有多高的说法。5月中旬以来，白银市场磨底经历了约3个月，60日均线在8月初出现走平抬头迹象，因此这波行情突破整理区间后的爆发力度是可以预期的。”小孙表示。
　　但是周四的涨势过激，放量过大，小孙还是选择减仓观望。小孙注意到经过4天的强劲反弹，黄金5个月来首次突破200日均线。“200日均线是黄金的牛熊分界线。然而白银却在200日均线遇阻，这可能预示着将出现震荡，部分资金有获利回吐的可能。”小孙说。
　　管洪志在1580~1610美元/盎司分批布局黄金，6000元/千克附近介入白银，他也在周四对白银进行了减仓，他认为：“白银短期不适合追涨，近期外盘拉得比较急，会有个修正。但是中线看，黄金的目标位可能在1750美元/盎司~1800美元/盎司。
　　而这个高度与申银万国期货宏观策略分析师牛野预测的极为相似。牛野说：“这轮黄金的上涨，主要缘于市场情绪的改善，定义为反弹比较合适。持续时间可能是两周左右，黄金反弹的高度可能在1700~1750美元/盎司，甚至达到1800美元/盎司都是可能的。”
　　
　　中长线依然不乐观？
　　虽然很多分析师看高一线，但对于1900美元/盎司上方的历史高点，短期内不敢有任何幻想。
　　牛野表示，单纯靠“放钱”、炒欧债等概念，只能产生中期的市场影响，而黄金长期的负面因素也已经显现出来。如中国、印度等国家经济下行比较明显，对于珠宝销售有比较确定的负面影响。二季度全球黄金需求下降7%。因此后市很难有突破1921美元/盎司的上涨动力，但也不排除一些不可预测的地缘政治消息刺激黄金继续上扬。
　　光大期货贵金属分析师孙永刚认为，如果短期内市场预期宽松的信号没有兑现，那么黄金的阻力位就在1660美元/盎司。“我并不看好贵金属就现在的基本面支撑能走多远，现阶段黄金已经持续高于铂金的价格，这就是一种泡沫的体现。历史上钯金曾经超越铂金，之后就是钯金的泡沫破裂，如今黄金很可能将重演钯金的历史。”
　　“黄金中长期基本面并不乐观，9月中旬一定是贵金属的一个关键节点。因为9月中旬重大事件接连出炉：美联储议息、欧盟峰会，之后就是各国的换届。所以9月中旬的时间关口很重要。一般行情会先于事件启动，后市仍然看空。”孙永刚说。