| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年08月14日 08:29 |
作者： |
颜剑 |
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⊙记者 颜剑 ○编辑 孙忠
对于8月份的资产配置，投资机构信隆行认为，股票市场有结构性机会，固定收益市场会继续波动，大宗商品看好棉花期货，建议做多。
信隆行认为，8月债券市场会继续波动。利率债收益率将保持平稳、小幅波动。如果继续降息和降准，利率债收益将同步下行，但是下行幅度会比较有限。信用债收益率随着供给增加、流动性紧张而继续上行，在获利盘的了结和解杠杆的压力下，信用债会继续调整。
由于股市下行7月转债指数下行1.01%，幅度小于正股，显示了一定的债性保护。操作策略上，信隆行建议参考权益类资产的投资策略。8月会有新转债陆续发行，积极申购会获得一定正收益。
权益市场方面，大盘在经历连续两月大跌后，信隆行预期8月权益市场会有结构性的机会。目前在流动性得不到有效改善的情况下，存量资金反弹更关注的是超跌品种，反弹的主角会是中小盘股票，但是考虑到第四季度这些股票的大非解禁压力，未来估值下行风险大，积极客户只建议短期操作，长期投资的客户可以适量参与配置破净的银行股和煤炭中的动力煤。
未来需要关注下一步房地产调控的进展，由于6月房价反弹，住建部派出调查组到各地查访，反馈结果相对正面。但是现有房价上行压力非常大，不排除预售制度改革和个别涨价过快的地方试点房产税。
大宗商品方面，8月美联储的议息会议将会对未来大宗商品的走势有指导意义，市场普遍预期美联储会通过QE3来刺激财政悬崖，在议息会议之前，大宗商品走势会比较坚挺。由于德国9月需要换届，所以欧盟短期内不会出台进一步宽松政策。
信隆行认为，大宗商品中推荐棉花，棉花去年由于价格暴跌，产能萎缩，今年供给端出现了明显下降，将推动棉花价格的上涨，建议做多棉花期货。
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