| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年07月07日 10:41 |
作者： |
何安 |
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近期原油率领大宗商品上演强势反攻
何安
[ “反弹行情可能持续一个月，属于中级反弹。感觉农产品肯定是要创新高的，特别是豆粕，豆粕可能要重新定价，其他商品估计底部上来20%的高度差不多了。”黄俊说 ]
近期商品市场迎来一波强势反攻，以原油带头的大宗商品都有较为不俗的表现，国内市场也出现了久违的涨停品种(焦炭J1209于7月2日封死涨停)，使得不少投资者赚得盆满钵满。
先知先觉的资金抄底
资深投资者黄俊近日接受第一财经日报《财商》采访时表示：“没有大涨我就开始做多了，当时国内期货已经领先外盘走出来了，尤其是塑料比较明显抗跌。因此到了上周五（6月29日）暴涨之前就全部是多单了。”
虽然黄俊积极做多，但是他对商品后市的上涨空间却依然比较谨慎。“反弹行情可能持续一个月，属于中级反弹。感觉农产品肯定是要创新高的，特别是豆粕，豆粕可能要重新定价，其他商品估计底部上来20%的高度差不多了。”黄俊说。
抄到底的不止是黄俊一人，某公司期货交易员小王也是这波行情的受益者，小王把CRB作为领先指标。“CRB指数6月26日就突破了，下跌企稳之后我认为原油应该在80美元以上的，跌破那天比较意外当时没有跟进，第二天才跟进的。”小王说。
当时小王判断CRB会有10%的涨幅，于是他在价格突破的时候，以7180元/吨的价格平掉前期的PTA空单，后来反手做多。
“现在CRB涨幅已经达到8%，距离之前预计的目标位还有2%的空间。这里面临比较强的阻力位，短期上方空间已经不大了。”小王说。
当然市场里有赚钱的就有亏钱的，在这几天持有空单的，尤其是豆粕空单的则承受了巨大的亏损，一投资者在这短短几天内因做空豆粕而浮亏30%。
原油带领商品逆袭
原油的下跌要追溯到2月底，当时WTI原油正处于110美元/桶的高位，经过三四月的震荡和五六月的暴跌，原油价格一度跌破80美元大关，探底至77.28美元/桶。而原油又是大宗商品的龙头，受此影响商品市场持续低迷。
6月29日，原油一反常态，突如其来的一根9.36%的大阳线，将整个商品市场重新带回做多的氛围当中。随后的5个交易日，原油迅速回到了88.98美元/桶的阶段性高位。
根据东海期货核心研究员张瑜分析，此轮原油暴涨的导火索应该是欧盟领导人达成的提振欧元区银行业的协议，而上周末开始的挪威油气行业工人罢工助长了此轮原油上涨行情，伊朗导弹的试射又加速了油价的攀升。
东航金融原油分析师岳鹏则认为，原油的供给担忧增加也是导致原油强劲反弹的主要原因。首先，中国2012年前5个月的进口原油812万吨，比去年同比下降25%。也就是说，之前市场对中国会多从伊朗进口原油抵消伊朗禁运负面影响的预期有点乐观了。
杭州尚泽投资管理公司投资总监丁洪波则认为，原油的大幅反弹主要因为前期跌得太深了，世界经济可能会有微妙变化，各国央行现在都在推宽松政策，另一方面黄金和原油的比例从原来的10：1攀升到现在的20：1，原油的比价偏低，促使了原油强劲反弹。
小王对本轮反弹的解读是，前期空头持仓量比较大，利好出现后，空头平仓后促使价格产生大幅波动，价格突破33日均线之后，一般都会放量突破，若市场真的走强，原油回撤到85美元/桶的位置可能再度止跌企稳。
投资者对反弹预期不高
虽然原油近期走势强劲，但是张瑜提醒投资者，欧债危机暂时缓解和挪威油气行业工人罢工这两个因素的持续性影响力量不足。现在的国际油市是借势反弹，至于能否转变成反转，现在还看不到。后市影响因素一是伊朗局势的演变，二是欧盟区的政策实施，三是夏季原油需求旺季的消费情况。其中，伊朗的紧张局势或将是接下来维持油市上行的主要因素。
岳鹏也表示，欧债危机并未结束，重担仍落在欧洲央行身上，若没有类似LTRO或QE举措的出台，大宗商品尤其是工业品很难扭转颓势，而农产品依旧会相对强势。
丁洪波也认为：“从CRB指数来看也有反弹的要求，短期看过分凌厉涨幅可能性不大，更可能出现震荡，原油未来的震荡区域可能在82~92美元/桶。震荡市会持续一个月左右。而基本面可能会悄悄地发生变化，投资者要有心理准备，不能一味地看空。虽然很多数据对看空有利，但是空头要有所警觉，后面可能会有牛市行情，不过牛市不会那么快来，但是下跌空间不一定会很大。”
“目前来看震荡后行情偏多，主要观察刺激政策、量化宽松政策的效果，虽然现在来看这些政策一直没有效果，但是效果总有一天会显现出来，最后还是要靠通胀解决问题，因为通胀总比通缩好一点。”丁洪波说。
“转势还不行”，交易员小王认为，CRB的144日均线目前在559.8附近，CRB只有站稳144日均线，转势才有希望，但是现在144日均线的斜率仍然是朝下的。因此，由于短期涨幅过猛短期看空，中线看好这波中级反弹行情，但是考虑到整体的经济基本面，长期依然保持偏空思维。
张瑜认为，目前市场正处于反弹中，可伺机轻仓短多，原油的阻力位在91美元附近，支撑位在86.4美元附近。而在岳鹏看来，布伦特原油未来2个月的重要阻力位暂时可以看到110~115美元。
丁洪波建议，在接下来的震荡市中高抛低吸，仓位一定要轻，不要恋战，等待方向的指引，见好就收比较安全。而小王近期则又开始了做空，周四（7月5日）他于7720元/吨的价格再次做空PTA，并且将目标价位定在7500元/吨一带。
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