| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年06月06日 10:13 |
作者： |
叶剑雄 |
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汇丰环球资本市场亚太区财富策略部总监提出观点：若希腊不退出欧元区并遵守‘三巨头’提出的紧缩政策，我们预期金价将温和上升。最初，持续的不确定性将导致金价上升。然而，随着欧元区解体风险消除，美元避险买盘将会减少，而‘危机论’对于欧元的负面影响将会消退。市场关注焦点将转向美国财政问题导致美元受挫，并为黄金带来支持。若希腊不退出欧元区但不严格遵守‘三巨头’的政策，黄金或会走弱，欧元将会下跌，但不会崩盘。若欧元区前景缺乏明朗，则希腊留在欧元区对欧元的利好影响将会被抵销。黄金及其它资产或会继续受主要风险影响，波动性将会加大。
若希腊退出欧元区，金价的第一反应是下跌，欧元亦会走弱。然而，若希腊脱离欧元区未波及其它成员国，而欧元区似乎受惠于希腊的脱离，则金价跌势不会持久。若希腊退出欧元区波及其它国家，则对金价非常有利。欧元下跌(美元上升)未必对黄金不利。在极端的情况下，若欧元计划受到质疑或希腊退出导致其它成员国相继退出，则投资者可能再度同时涌入美元及黄金避险。
同时，叶建雄指出，虽然近期黄金并未表现为安全资产，但整体环境仍对黄金非常有利。全球金融危机导致投资者信心下降，金融体系及政府政策的信誉受损。鉴于欧洲局势，短期内金价或会受货币市场走势影响，但黄金这种能够分散风险的实质资产最终将再受追捧。
叶剑雄
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