■本报记者 龙昊

　　8．6亿元，10亿元，15亿元。中国期货公司注册资金座次转眼间重新排序。

　　中信证券5月29日晚间发布公告称，董事会同意公司对中证期货增资人民币7亿元，增资后中证期货的注册资本将由人民币8亿元增至15亿元。一跃而成为国内注册资本最大的期货公司。

　　显然，这是一次新业务能力储备的扩张竞赛。

　　注册资本的扩张

　　中证期货的此次增资距前次从3亿元增至8亿元约1年时间。

　　此间，国内诸多期货公司上演了增资潮：永安期货增资至8．6亿元、海通期货增资至10亿元……

　　按照监管层的要求，期货公司净资本不得低于客户权益的6％，而实际戒线为7．2％，在保证金规模快速增长的情况下，期货公司必须通过增资扩股方式来达到监管的硬性指标。

　　在注册资本由3亿元增至8亿元之时，中证期货总经理严金明对媒体表示，期货公司增加注册资本主要是，期货公司的业务发展到一定规模以后，就要求客户保证金规模和注册资本金之间要匹配。

　　按照6％来测算，江永安期货保证金规模最大可以达到143亿元；海通期货则最多可支持166亿元保证金规模；此次增资后的中证期货则最多可支持250亿元保证金规模，此前8亿元的注册资本只能备足133亿元的保证金空间，整整扩大一倍。

　　CCTV证券资讯频道主持人、评论员张雪松认为，“期货行业迎来一个非常大的发展契机，而发展的前提是管理层对注册资本金有非常高的要求，如果注册资本金相对偏低，评级为A的可能性很低，不评为A类的期货公司几乎就没有可能获取投资的管理资格，包括一些其他的创新业务。 ”

　　日前，期货公司开展CTA业务的标准向部分公司征求了意见。“分类评级在A类以上，注册资本在5亿元以上”可能成为两项硬指标，只有具备了这两个条件才可以获准开展CTA业务。

　　中期协公布的2011年期货公司分类评级结果显示，在全国163家期货公司中，获得A类以上评级的有20家，其中3家公司获得AA评级。在这些公司中，注册资本在5亿元以上的有12家。

　　中信期货研究总监陈树韦表示，整个行业的发展要达到国际水平，就得用国际标准来设定相关指标。实力强、有竞争能力的期货公司，要给它充分的舞台去参与竞争，去成长壮大，以“领头羊”的身份走出去，谋取国际市场份额。

　　背靠大树好乘凉

　　此次增资潮中，券商系期货公司背靠实力雄厚的大股东，成为增资扩股大潮中的先行官和主力军。

　　中证期货的前身深圳金牛期货经纪有限公司，是由成立于1991年6月国内第一家期货交易所——深圳有色金属交易所于1999年改制设立。

　　2007年被中信证券全资控股后，金牛期货改名为中证期货，注册资本由3000万元增至1亿元；2008年增至1．5亿元；2010年增至3亿元；2011年增至8亿元。

　　如此之快的增资节奏无不反映公司业务规模发展的轨迹以及大型券商背景（中信证券）的期货公司的发展潜力。

　　海通期货也有同样表现。 2005年10月，海通证券收购了黄海期货，更名为海通期货，其注册资本金也迅速增加，几年间一跃而至10亿元，一度成为国内注册资本最大的期货公司。年报称，截至2011年12月31日，海通期货有限公司总资产为65．94亿元，净资产11．97亿元，净利润为6600万元。

　　觊觎新业务

　　新产品和创新业务，尤其是2010年股指期货的上市，券商控股期货公司的优势逐步得到体现。

　　“新推出的每一项创新业务，都要求与期货公司的注册资本金或净资本挂钩。中证期货直接将注册资本金增加到15亿元，应该是为其争夺任何创新业务都扫清了资本金上的障碍。 ”有市场人士表示。

　　海通期货总经理徐凌解释为什么要增资至10亿元时说，“主要是基于两个因素考虑：一是大力发展机构客户，二是新品种和创新业务也将为期货公司带来新的机会。 ”

　　中证期货总经理严金明认为，经过两到三年以后，期货行业的格局可能会发生变化，资本实力弱，没有增资扩股能力的公司，慢慢就会被边缘化，逐步被淘汰。

　　自股指期货上市以来，中证期货的业务规模得到快速提升，公司盈利能力也大幅增强，今年一季度，公司手续费收入和净利润均已位居行业第二，分别为1．24亿元和0．51亿元。

　　进入2012年初夏，好消息纷至沓来让期货业显得躁动不安。继刚刚挂牌的白银期货之后，大量新品种排队等待上市，就连鸡蛋、土豆这样的“家常菜”也已经纳入到了交易所的视线。 5月17日，证监会主席助理姜洋 “支持符合条件期货公司上市”的表态更增添了想像的空间。

　　宏源期货综合管理部经理丛小虎认为，“现在国内期货公司数量多，且经营项目过于单一。国外大的金融市场，期货不是独立的，而是与银行、证券等一起组成复合式的金融平台，为客户提供多元化、综合性的金融服务。 ”