| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2012年05月25日 10:40 |
作者： |
唐宗全 |
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昨日，上海期货交易所燃料油合约惊现零成交，12个挂牌交易的期货合约没有成交1手。与此同时，衡量合约资金参与程度的持仓量也少得可怜，主力燃油1209合约双边持仓仅仅424手，12个挂牌合约的累计双边持仓量470手。
成交量为零，市场流动性完全消失，资金“想进进不去，想出出不来”，市场可能孕育巨大的无量“逼仓”风险。大合约制度设计思路受到市场参与者的广泛质疑。
曾经辉煌无奈繁华散去
昨日，燃油1209合约零成交，根据交易规则，昨日合约的结算价将参考周三的结算价———5086元/吨制定，今日(周五)，合约的涨跌幅度衡量也将是以5086元/吨为准，这极为罕见。
燃料油期货市场零成交，是一个从量变到质变的过程。自2011年1月13日宣布将燃料油1202合约改为大合约之后，燃料油的活跃度就持续下降，本周一燃料油所有合约成交58手，周二所有合约成交30手，周三所有合约成交18手，昨日(周四)成交量彻底归零。
2008年12月，曾经是燃料油最辉煌的时期。当月燃料油成交高达2037.2万手。繁华散去，谁能想到3年后燃料油的日成交量会是零?巨大的反差让市场参与者唏嘘不已。
市场流动性严重不足
燃料油期货为什么活跃度持续下降?“大合约”的制度设计是重要原因。分析人士表示，“大合约”制度之下，散户基本绝迹，市场流动性异常不足，套期保值者和套利资金失去了对手盘，根本无法达成交易。
中国期货业协会统计数据显示，2011年全国期货市场累计成交量为10.54亿手，累计成交额为137.5万亿元，同比分别下降32.72%和11.03%。今年一季度，累计成交量近1.98亿手，累计成交额31.64亿元，同比分别下降16.48%和5.9%。市场大环境不好，整体不活跃也是原因之一。
市场成交稀少给“不良资金”提供了操纵市场的可能，但如何防范和化解风险，截至昨日记者发稿时为止，还没有看到有关方面出台任何措施。成都商报记者 唐宗全
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