| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2012年05月15日 10:05 |
作者： |
胡佩霞 |
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深圳商报记者胡佩霞
国际大宗商品指数（CRB指数）创18个月以来新低，原油跌破100美元大关，农产品回调超过5%，美元近期有上行趋势，国内4月份CPI回落至3.4%。凡此种种是不是表明，由国际大宗商品不断推高导致的输入型通胀警报已经解除？专业人士认为，大宗商品正步入大级别调整，输入型通胀压力极大缓解，但千万不可借此放松货币，为国际炒家炒作需求提供借口，警惕大宗商品新一轮暴涨卷土重来。
大宗商品大级别调整开始中证期货研究所昨日提供的一组数据或许令人开心：国内商品触及近4个月低点。国际大宗商品CRB指数创18个月以来新低，能源品延续弱势格局，但跌幅略有收敛，WTI（West Texas Intermediate美国西德克萨斯轻质原油）周跌幅逾2%，触及6个月低点，Brent（伦敦洲际交易所布伦特原油）触及近5个月低点；农产品补跌迹象明显；豆类上周大幅回落，美豆和豆粕周跌幅逾4%，为年内最高单周跌幅，豆粕近两个月首次下跌；棉花周跌幅逾10%，触及近两年低点，白糖触及近一年低点，玉米触及近6个月低点，虽然商品市场资金再现流入迹象，但基金净多持仓降至2月份以来最低，原油基金净多持仓减少逾4万手，触及2月份以来最低水平，基金头寸集体撤离能源品，豆油、黄金、小麦、白糖亦出现较大幅度减持。
光大期货研究所所长叶燕武昨日在接受深圳商报记者采访时称，新一轮大级别的大宗商品调整已经开始。他预计，对我国输入型通胀威胁较大的两大类商品——原油价格极可能调整至85～95美元每桶区间；农产品一周时间内下调了近5%，还应有15%～20%的调整幅度。
中证期货研究部负责人王晓黎对深圳商报记者表示，内外盘商品将持续走弱，能源品延续弱势格局。
输入型通胀得到极大缓解叶燕武分析称，期货的价格可以体现市场预期。大宗商品大级别回调已经开始，表明由大宗商品上涨导致我国输入型通胀的预期已经得到极大缓解。
艾格农业咨询分析师马文峰昨日对深圳商报记者称，输入型通胀的主要诱因是美元贬值，美元走强，大宗商品受压。近期美元有走强迹象，14日美元指数已站到80上方，达到80.54。因此，他认为中国物价上涨的主要诱因在国内，而不是国外。目前不少农产品国内价格已高于国外。
中证期货研究部主任王晓黎认为，欧洲危机再现忧虑，Stoxx50（Eurostoxx 50 Index是由欧盟成员国法国、德国等12国资本市场上市的50只超级蓝筹股组成的市值加权平均指数）指数跌至年内低点，希腊股市触及10年低点，西班牙股市创近3年新低；美债和美元再现避险功能，美国10年期国债期货触及历史新高，美元触及近两个月高点，弱势氛围依旧；而美元近期有上行的趋势，提示美元有再度主导市场的可能性。
对中国需求的炒作势力犹在大宗商品的新一轮大调整，极大缓解了输入型通胀的预期，那么，输入型通胀的警报是否可以就此解除？
叶燕武认为“千万不可过于乐观”。他分析说，价格可从两个层面分析，一是价格绝对值，从这个角度看，国内外大宗商品价格整体绝对值仍处于历史高位；二是价格预期，由于大宗商品开始大跌，由商品价格攀升进而拉抬物价的预期得到缓解，但还应警惕大宗商品价格反扑。特别是要警惕由于国内货币政策放松，导致国际炒家重拾“中国需求”而大肆炒作，如果出现此情形，则有可能提前中止大宗商品此轮大级别调整。他强烈建议“以静制动”。
马文峰则认为，美元是暂时走强，主要是欧元危机重现不确定性。美元真正走强要看美国经济是否完全复苏。现在看美国经济复苏比较脆弱，美元真正走强仍需假以时日。欧元区局势一旦趋稳，美元则会再次走贬，意味着商品会再度走强。
下调存准率不是主动放水央行日前下调存准率，算不算放松货币？
叶燕武认为，存准率下调在宏观数据发布之后，表明央行在被动性应对宏观经济形势变化。主要是外汇占款下降，经济下滑超预期，不能理解为主动放松货币。“这也是调了存准率股市还不涨的原因”，叶燕武举例分析称，2010年6月当月的CPI为2.9%，回落至全年CPI3%的控制目标之下，市场上二次探底声音再起，随后央行开始放松货币，7月农产品价格出现爆炸性上涨，其中棉花风头最健。到2011年6月，CPI飙升至6.5%。“物价的反复性很强，央行万不可轻易放松货币”，叶燕武说。
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