| 来源： |
金融投资报 |
发布时间： |
2012年05月11日 09:07 |
作者： |
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瑞达期货成都营业部
外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段先抑后扬，呈宽幅震荡，尾盘仅微跌0.31%至8075美元/吨。周四亚洲市伦铜企稳于8000美元/吨之上，并受沪铜上涨带动，反弹至8100美元/吨之上。
内盘走势：周四沪铜1208合约小幅高开100元/吨至57490元/吨，日内呈震荡走强，表现远强于伦铜，尾盘收涨0.66%至57770元/吨。沪铜持仓量大幅减少10160手至505284手，而成交量则大幅减少54254手至470694手。沪铜减仓缩量上涨，表明空头于底部积极回补，从而令铜价小幅回升。
市场因素分析：周四中国公布的数据显示，4月中国出口同比上升4.9%，差于预期的8.5%，进口同比上升增长0.3%，差于预期的增长11%，数据表明中国内外需均十分疲软，经济增长仍面临放缓风险，这将不利于大宗商品的反弹。铜市行业方面，4月中国未锻造铜及铜材进口量为375258吨，环比下滑18.8%，同比增加42.86%。4月铜进口数据一方面表明国内高企的库存和两市较低的比值限制了国内贸易商和用铜企业的采购热情，视为中国进口需求下滑。但另一方面，结合近期自高位减少的库存表明国内铜的供应量明显减少，令沪铜在铜价下跌之际，表现好于伦铜。
行情研判：周四沪铜不跌反涨，表现出强劲的抗跌意愿，不过需要注意的是，这种抗跌意愿的背后，是利空逐步被消化，并对未来风险事件抱有较好预期为基础。如对周五西班牙将公布银行业计划和中国宏观数据表现稍好的预期等，所以这样的反弹并不牢固，且此次铜价为第二次考验下方8000美元/吨或57000元/吨的支撑，其下跌动能较4月中旬有所加强。在欧债危机不确定性以及中国需求不旺的情况下，近来大宗商品总体走势疲软，铜价中期走势仍不容乐观。
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