| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2012年04月20日 08:44 |
作者： |
李鑫林 |
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到目前为止，国内有4家期货交易所，约160家期货公司，3万人的期货从业人员，还有居间人，还有机构投资者和数不清的散户投资者。
这是一个完整、稳定、持久的“金字塔式”的生态链条。在这个链条上，哪个环节的幸福指数最高呢？
很多新闻媒体在股指期货上市两周年的时候，都在寻找那个最幸福的环节，其标准就是以进账金额计算的赢家。如果按这个标准来说，期货交易所恐怕是最幸福的环节了。
根据中金所公布的数据，股指期货上市两年的时候，其双边成交金额为190.8万亿元，按照万分之0.5的手续费算，中金所进账达95.4亿元。95.4亿元，相当于上市18家券商去年全年业绩总和的43%，比茅台去年业绩多10%。如果按天算，加上所有停止交易的节假日，中金所每天进账1321万元。
交易所可谓是“旱涝保收”，幸福指数至少4星半。
“金字塔尖”之下就是期货公司了，据测算，2011年全国160余家期货公司利润大约为20亿元，这是一个说不上幸福的数字，因为平均每家期货公司也就1250万元。
中国的期货市场全球也是数一数二，但是这个市场的主体――期货公司却很小很小。期货盛宴的背后，还是老调重弹的“大市场、大交易所、小公司”格局。期货公司还是走的“通道”的老路，因此不少期货公司一直希望改变与交易所之间的利益分配状况。
市场利益分配的结构虽然不合理，但面对交易所的管理地位，尤其让期货公司“敢怒而不敢言”。看来，期货公司的幸福指数最多也就是2星半。
期货业中，还有近3万的从业人员，其中包括了业务、研发、行政、高管等不同的职位。可以想见，期货公司在缺钱的情况下，其从业人员薪水也不会很高。虽然不少期货公司也在跑马圈地设立新的营业部，但缺乏合格的营业部经理等人才拖了后退，期货公司想快点发展也发展不起来。
据中金所提供的资料显示，截至目前，股指期货客户差不多10万人，再加上历年累积的商品期货的投资者，在这个位居这个生态链条最下端、基数最大的投资者群体中恐怕没几个感到幸福的。
有媒体对期货公司的股指期货客户做过统计，发现客户中7成做股指的散户都处于亏本状态。一家期货公司90%以上的股指期货客户都是中小散户，有1/4的客户处于零交易状态，做过交易的，不少帐户都是休眠状态。统计数据下来，近7成投资者亏损，不过机构的亏损比例则少得多。
众所周知，期货交易是零和游戏，有人赚就会有人亏。笔者曾看到有些散户亏损之后，找到期货公司大吵大闹来发泄心中的不满。因此在这个生态链条上，散户投资者的幸福指数恐怕最低，算0.5星吧，给自己留点希望，至少每天做交易也是一种寄托。
而期货公司的员工每当遇到这样的事情，恐怕都会想：我一个业务经理，月入数千大洋，也不比你散户挣钱多多少，我招谁惹谁了。可是牢骚半天，业务还得照做，客户还得照拉，我不入地狱谁入地狱？幸福指数1颗星吧。
生态链条上最幸福的一环，很容易让人羡慕嫉妒恨，原因是结构不合理导致的不平衡感。就如大自然的食物链，其生态平衡被破坏后，其结果就是维系所有生物生存的纽带断裂。
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