| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2012年03月13日 09:44 |
作者： |
施海 |
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施海
全球经济体低利率水平、国内货币政策微调，引发货币资金流动性增强，同时吸引外围增量资金积极进驻，昨天，国内商品期货市场总持仓量净增10.4万余手至811.1万余手，创下去年11月29日持仓量较大值812.8万余手以来最大持仓量纪录。
分品种而言，玉米增仓6.7万余手至91.6万余手，豆粕增仓3.3万余手至106.5万余手，PTA增仓2.8万余手至40.3万余手，成为资金重点进驻对象，而塑料、天胶、大豆均增仓1万余手。
从短线看，货币政策呈现国外相对宽松、国内相对紧缩的对比态势，对商品市场影响也呈现国际市场较为利多、国内市场相对偏空的对比格局。但从中长期分析，国内货币政策同样孕育着较大的宽松空间。2月18日，央行宣布，从2月24日起，下调存准率0.5个百分点至20.5%。这是央行自2011年11月底以来第二次下调存准率，也是2012年年内首次下调，由此预示货币政策微调渐趋松。2月份，CPI同比上涨3.2%，创下20个月以来的新低，PPI与去年同月持平，环比上涨0.1%。由于国际市场原材料价格涨势趋缓，未来CPI仍可能续降，同时1~2月份，规模以上工业增加值同比实际增长11.4%，比12月份回落1.4%，显示经济增长趋缓，因此未来PPI可能续降。
总体上看，外围货币政策松动，国内货币政策微调也趋于松动，引发外围增资积极进驻期市，未来期市持仓量仍将得以进一步拓展，商品震荡将更加剧烈。
（作者为兴业期货高级研究员）
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