| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年12月26日 08:07 |
作者： |
胡东林 |
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□本报记者胡东林
上周（截至12月23日）大宗商品市场涨多跌少，其中，国际原油连续6个交易日收阳，并于周四、周五盘中两度探至100美元上方，国际金价则继续在1600美元一线盘桓。分析人士认为，目前水平上的油价走高动力充足，金价则将持续疲软震荡态势。就商品整体而言，市场反弹目前已至进一步选择方向的阶段，本周应重点关注金属和化工走势，二者波段操作的机会很大。
原油再度叩关一百
受美国经济数据改善提振，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货成交最活跃的2月合约23日连续第六个交易日收出阳线，并再度逼近100美元/桶关口，并创下自11月初以来维持时间最长的一轮涨势。
23日纽约原油期货盘中一度上涨0.7%，此前的数据显示美国11月耐用品订单增长3.8%，升幅创4个月来最高水平。10月份的订单由下滑修正为持平。而且，美国12月17日当周初请失业金人数降至2008年4月以来最低水平，11月份领先经济指标升幅高于预期。
尽管欧洲债务危机给大宗商品牛市投下阴影，但在2012年，关注大宗商品基本面的投资者仍可能因押注大宗商品价格走高而获得回报，除原油外，玉米同样引人瞩目。美国农业部估计，2011年美国玉米收成所形成的期末库存仅为8.48亿蒲式耳，远低于近年的水平。如果投资者能够熬过眼下欧洲危机对市场人气的遏制，2012年押注玉米价格上涨应该能够获利。
因圣诞节假日，NYMEX能源合约于美东时间1:30提前收市，26日仍将休市。电子交易将于美东时间26日下午6:00开始交易。
短期勿做多黄金
由于美国经济数据好转，美元指数上周在大跌后小幅回升势头渐显，拖累金价下行。同时，欧元区银行为获取美元，可能借出黄金作为抵押。而黄金租借利率处于历史低位也表明，这种可能性非常的大。另外，节假日临近，欧美大型投资机构和投资者可能大幅获利了结，这也打压黄金价格。
值得一提的是，近日全球最大的黄金ETF（SPDR Gold Trust）频频大幅减仓，继之前一日减仓12.09764吨后，22日再次大幅减仓13.30726吨。这一方面是因为欧美节日到来，部分投资者有变现的要求，另外一方面可能是SPDR出售黄金来补充日常开销。世元金行分析师谭水梅认为，SPDR的持续大幅减仓很大可能是对近期行情不乐观的一个表现。因此，投资者切勿盲目做多，已有多单一定要注意制定好止损策略，切莫让自己的仓位“裸奔”。
汇丰银行业认为，黄金将持续疲软震荡态势，并在2011年剩余的时间里波动频繁，但是上涨和下跌的幅度都会相对有限，年底前成交量会趋于萎缩，而近期应该关注新兴市场实物需求，中国可能在春节前补充库存，而印度卢比的走强也可能刺激黄金需求。
商品抗跌性增强
上周市场交易仍显平淡。大部分商品在短线获得底部支撑后发生了小幅反弹，周线收出中小阳线。个别品种如焦炭周末大幅下跌，周线成阴线。金属短线触底小幅反弹，钢材连续收出四周阳线，铜、黄金也有一定的反弹。棉花底部爬升，连续六周小幅收阳给予多头信心。油脂、豆粕超跌反弹明显，预计两节期间不会发生大跌，震荡向上势头可望延续。化工依旧牛皮整理，后市方向未明。
从资金面看，上周商品市场资金大幅流出，表明投资者在节假日临近时更为谨慎。长江期货统计显示，5个交易日里商品累计流出资金约16亿元，显示近几日商品反弹更多的是由空头平仓盘所推动。
回顾上周走势，一个特点就是商品市场正努力摆脱股市的向下牵引，尽管周内股市大盘走势一度危急，但商品市场却并未受到多大影响，多数品种横盘窄幅震荡。从这个角度看，商品市场做空主动性不足，相反，在股市有所反弹的时候，商品市场却能紧密跟随，显示其抗跌性大为增强。
就商品内部看，各个板块之间的分化比较明显。截至23日，虽然棉花、螺纹钢多头取得了突破，但尚不足对商品市场整体格局形成指引。有研究员结合盘面形态分析认为，市场反弹目前已进入到了进一步选择方向的阶段，本周应重点关注金属和化工走势，二者波段操作的机会很大。
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