| 来源： |
通信信息报 |
发布时间： |
2011年12月08日 15:22 |
作者： |
林雅妃 |
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■美尔雅期货 林雅妃
LME12月2日铜库存总计388150吨，增加1450吨。上周五美国非农就业数据利好助推了铜价升势，隔夜伦铜收于7892.25美元，较上一交易日上涨92.5美元。美国经济数据显示，上周汽车制造业销售数据强劲。中国市场废铜需求旺盛刺激铜价走高。铜价近几日保持难得的涨势，盘中活跃度有所提高。期价走好带动了商家出货的情绪，获利了结者居多，但买家不敢贸然追涨，担心铜价冲高回落增加风险，市场上接货者不多，整体交易较为冷清。国内外货币政策的转变，虽扭转了铜价的下降趋势，然而全球经济下滑和欧债迟迟不能得到解决的背景下，铜价仍不排除冲高回落风险。
欧债问题仍是定时炸弹
欧债危机，美国、IMF均出手干预，并为扭转危机继续努力。国际货币基金组织(IMF)周一表示，已完成对希腊经济状况第五次评估，同意向希望提供22亿欧元贷款。此次评估由为期三年的备用安排计划(Stand-By Arrangement)计划。国际货币基金组织已通过SBA总计向希腊放贷203亿欧元。
日前国际货币基金组织有大约4000亿美元充足的资源，财政部官员说。欧洲各国财政部长表示，本周他们将寻求国际货币基金组织的救援并和欧洲稳定基金一起发挥重要作用。
日前美国财政部长盖特纳将安排在12月6-8日会见法国总统萨科齐，意大利总理蒙蒂以及欧洲中央银行行长德拉吉，以督促欧洲政治领导人和中央银行行长们阻止欧元区日益恶化的债务危机。美国一直在敦促欧洲领导人采取更强劲的行动来控制金融危机。目前希腊，爱尔兰和葡萄牙已经接受紧急救援帮助，而该危机又有吞噬意大利和西班牙的威胁。来自于财政部和美联储的官员表示欧洲的危机对于美国的复苏也是一个风险。
意大利新政府公布财政紧缩措施。欧洲领导人和市场希望，这些措施将成为本周欧洲一项更大协议的第一部分，并成为欧元拯救战出现转机的标志。意大利总理蒙蒂正在经受上任以来的第一场考验。他列出了一个三年计划，其中包括增加税收、减少支出、改革养老金计划、采取促增长措施，总值共计300亿欧元(约合402亿美元)。这个一揽子计划的总值相当于意大利1.6万亿欧元国内生产总值(GDP)的1.9%。这些方案可能会在12月8日至9日的峰会上被欧洲领导人采纳。意大利国债市场是世界上最大的债券市场之一。在借款成本上升、投资者出逃的恶性循环之中，这个市场如果瓦解，将成为欧元能否生存下去面临的最大威胁。
评级不断更新，欧债仍是定时炸弹。由于欧元区经济和政治动荡加剧，标准普尔宣布，可能会在90天内下调德国、法国、荷兰、奥地利、芬兰及卢森堡的AAA信用评级，并将信用评级置于负面观察名单，标普此前已经将塞浦路斯的信用评级置入负面观察名单。希腊的评级为CC，意味近期违约的可能性很高。
国内市场流动性紧张局面有所缓解
国内货币政动态，11月最后三天，四大银行新增贷款约900亿元，预计11月新增贷款超过2200亿元，较10月的2380亿元略有下降。10月财政存款增加4190亿元。分析人士称，11月和12月财政存款将集中进入银行体系，预计11月财政存款在5000亿元左右，四大银行存款增加约2000亿元。虽额度比此前略有宽松，但信贷方面变化不大，尤其是对房地产等严格限制放贷的行业而言，暂时还没有放松迹象。但从央行下调存款准备金率0.5个百分点以来，市场流动性紧张的局面有所缓解，预计未来信贷闸门将进一步打开。
据相关人士分析，受海外经济疲弱和国内投资转型带来的需求下滑，以及能源价格上行对成本端压力的影响，基本金属行业的业绩增长整体受抑。欧元区经济衰退是大概率事件，作为全球第二大有色金属消费经济体，除直接需求减少外，新兴市场出口减少，间接需求也将会受拖累。
受房地产调控和政府主导固定资产投资放缓影响，中国需求对有色金属支撑也将弱化。明年上半年有色金属面临的需求压力将会是08年以来最严峻的，预计金属价格跌幅约20%-30%。
当前金属价格已经较2011年均价下跌了15%，即使明年能维持现价水平，在需求减少的背景下，产量增幅将受限，所以盈利预测下调是未来最大的风险。预计2012年有色金属行业利润总额将较2011年减少20％-30%。是否能扭转走好还要看是否有新的量化宽松等。
铜价短期有望走高
周一上海现货铜报在58350-58700元/吨，涨200元/吨，升水50－升水200元/吨。国内主要地区废铜报价：1#光亮铜线报52900-53100元/吨，干净通讯线铜米报价53200-53400元/吨，1#铜管52200-52400元/吨，紫杂铜（79%-81%）报价39000-39200元/吨。库存方面：铜上期7603吨，本期7228吨，减少375吨。
在中国上周近三年来首次下调存款准备金率后，投资者对中国消费健康状况感到乐观。存款准备金率下滑有望实现软着陆。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜周一收高45美元或0.5%，报每吨7940美元。COMEX指标3月期铜合约收盘上涨3.10美分，或近1%，至每磅3.6155美元。国内沪铜1202合约周一高开低走，收盘小幅小跌100点，报收57960元/吨，走势上形成5日均线支撑，60日均线压制的格局。
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