| 来源： |
新金融观察 |
发布时间： |
2011年10月31日 15:50 |
作者： |
冯锦浩 |
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在中国证监会批准甲醇期货开展交易后，10月28日，甲醇期货合约在郑州商品交易所上市。新金融记者了解到，作为大宗化工品的甲醇此次是在我国首开先河成为期货交易品种，上市首日，甲醇期货未来的活跃度以及能否取得有国际影响力的定价权成为市场关注热点。
大合约能否大持仓
新金融记者从郑州商品交易所了解到，此次上市的甲醇期货与此前在大连商品交易所、上海期货交易所上市的焦炭、铅期货类似，都是交易单位超过10吨/手的大合约，按照郑州商品交易所制定的交易规则，甲醇期货交易单位为50吨/手，交易中最小变动价位为1元/吨。
从国内期货市场最新的几个大合约上市的情况来看，焦炭、铅的持仓量比其他期货的持仓都要小很多，金元期货分析师范燕文告诉新金融记者，以铅期货1112主力合约10月28日收盘时的持仓为例，仅为1968手，即便换算成5吨/手的小合约（编者注：铅期货合约为25吨/手），持仓量也仅仅只有9840手，与小合约的铝期货1112合约相比，还不到后者的1/5。
范燕文还向新金融记者分析，一般来说期货合约的持仓量决定了其交易的活跃程度，从焦炭和铅期货的经验来看，大合约的持仓量往往偏小，这是因为一部分中小散户资金量往往不大，参与大合约的积极性也就不强。
虽然大合约意味着资金的占用多，但新金融记者从北京、天津多家期货公司了解到，对于一手甲醇期货合约各期货公司普遍收取的保证金在2万元以内，而且后期有可能随着交易所的规定进行下调。北京一家期货公司的风控部负责人就告诉新金融记者，从郑州商品交易所制定的规则中可以看出他们对活跃品种还是做了考虑的，比如其他品种的一般月份合约可能随着持仓量的增加提高保证金，但甲醇期货的一般月份合约则不会因持仓量的增加而提高保证金。
市场参与有待升温
新金融记者在采访中也发现，与焦炭期货上市前各期货公司高涨的热情相比，对甲醇期货的上市，很多期货公司并没有像以前那样大张旗鼓地开展业务推广活动。
北京一家期货公司负责业务的副总经理告诉新金融记者，不少期货公司在焦炭、铅期货的业务开发过程中发现，这些新上市的大合约为期货公司产生的效益远没有之前想象得那样好，所以到了甲醇期货上市的时候，期货公司的想法与预期也冷静了许多。
也有一些业内人士认为，从各期货交易所的风格特点来看，郑州商品交易所的交易品种往往有更高的活跃度，比如白糖、棉花以及精对苯二甲酸（PTA）等，都成为了郑州商品交易所的特色品种，市场参与度与活跃度都比较高，这些从各期货品种交易的行情中就可以看得出来。
新金融记者从甲醇期货上市首日的交易中看到，以3050元/吨为挂牌基准价的甲醇期货1203合约，开盘就上涨了149元/吨，开盘小幅上冲后即出现回落，最终以3139元/吨收盘，当天成交量达到了40508手，并没有出现市场之前预期的大幅上涨行情。
从10月28日郑州商品交易所公布的成交持仓情况中，新金融记者看到，成交量排在前三位的席位为徽商期货、海通期货、东航期货；而浙江永安期货、银河期货、江苏文峰期货、浙商期货分别排在持仓量的前列，值得注意的是并没有甲醇相关企业的席位出现在持仓前20位中。
有期货业内人士告诉新金融记者，在持仓与成交量没有放大到一定程度之前，企业客户参与甲醇期货的交易存在着一定难度，缺少了企业的参与，甲醇期货对市场定价的影响也就无从谈起，而这需要不断提高新期货品种的成熟度来改善。
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