| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年06月14日 09:54 |
作者： |
王在荣 |
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编者按：经历了年初的火爆上涨后，大宗商品自3月份开始纷纷“蛰伏”。在炎炎夏季，商品市场能否再演“风暴行情”？全球货币政策、地缘局势、气候影响、美元走势或许就是左右现阶段商品市场的四大因素。
□中粮期货王在荣
本周前段时间商品将向下探低，后半段时间震荡向上，有摸近高可能。要分析预测未来一周行情变动，就必须尽可能充分地考虑到未来一段时间内，也就是本周乃至下周时间内，会出现什么相关因素来影响市场走势。
笔者认为，影响商品价格走向的主要因素有：全球范围内可能发生的战争，极端天气变化，全球政治经济政策变化，主要经济体货币政策、股票市场变化对投资者的心理影响，商品供需变化对期货商品价格的影响，以及外盘相关商品价格走势对国内对应品种的影响，还有就是国内有特色的大户操作手法对相关期货品种的影响。
那么，本周会有什么因素影响期货市场呢？首先从全球地缘政治来看，利比亚战局将趋于稳定，原油价格将继续在90-110美元/桶波动，下周在95-96美元/桶应有很强支持，有可能是先下探，再回升上冲100-105美元/桶。从天气角度来看，天气并没有特殊的变化和极大影响，目前已进入6月中旬，但美国大豆、玉米播种及生长情况远差于去年及近5年平均值，已没有太多的播种时间，行情将很快进入大豆、玉米的炒干旱阶段，今年美豆、玉米将遇到干旱炒作，向下运行空间有限，CBOT美豆在1350-1360美分/蒲式耳应有很强支持，从而向上运行。
目前来看，全球经济政策相对稳定，美国QE2将停止，QE3难以推出，美国低利率政策将延续。从美国大战略来看，美元指数在相当长的时间内将维持在72-76点波动，美国股市及经济目前仍处于复苏过程的小调整阶段。而欧元区加息也将推迟，基本维持目前格局。日本由于前段的核辐射影响带来的经济回落将随着未来首相的更换而好转。我国经济货币政策在前段大幅主动调整下，大幅度加息和提准等手段的使用已没有太多操作空间。可以预见，近期尽管CPI将在5.4%左右运行，但就业和经济保增长压力将加大。在相当一段时间内，维稳将是有关部门的合理选项，加上中国股市已下调到2650-2700点区间，下跌空间日益减少。从长远来看，水价、电价要涨，劳动力成本也在上涨，资源品也在涨价之中，农业生产资料也只能被迫涨价，国家最低粮食收购价也在稳步提升，这些综合作用将导致投资者对未来商品价格预期有一个合理上升过程，也就是劳动力价值和主要商品的价格轴心将重新定位。
总的来说，商品期货价格将在目前基础上保持相对高位运行，下跌动力有限。
操作建议：
可以初步预测，在本周CBOT美豆难以下破1350美分大关。国内Y1201难下破10000-10100元大关，M1201难以下破3300元一线，CU1108难以下破65500-66000元大关，ZN1108难以下破16500元一线，CF1201难以下破24000元大关。而对于主力较易控制的SR1201在6500元一线应有很强支持，而RU1109则在32000-32500元应有支持，PTA1109在9300-9350元有支持，L1109在10400-10450元有支持，上证在2650点也有很强支撑。
本周行情应该是，有可能低探到上述支撑位时把原有空单买平并买开持有，其中买入农产品类品种（如M1201、Y1201、P1201、SR1201、CF1201）应是较为合理的选择。可以预见，农产品类期货价格，包括工业品在内的本周末有摸近高可能，股指也应该是一个低探抄底买入的过程。可在3300-3340元买开M1201，10100-10220元一线买入Y1201，在9100-9150元买入P1201，在6500-6550元买入SR1201，在32200元附近买入RU1109，在24000-24200元买入CF1201。（作者为中粮期货经纪有限公司首席投资顾问、高级分析师）
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