| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年02月25日 09:59 |
作者： |
|
| |
北京时间2月24日，纽约油价中盘破百，伦敦油价已突破110美元。本周以来，NYMEX与伦敦布伦特原油主力4月合约期货价格分别大涨近7%，但并不是所有参与买涨石油期货的投资机构都会为“油价破百”而欢呼雀跃。由于3月原油期货合约本周二到期，多数期货投资资金移仓4月合约的最高峰恰巧出现在2月21-22日。而这两天原油期货市场则发生了一些“怪现象”。一场围绕期货移仓的套利与反套利的激烈博弈正让一部分原油期货合约很受伤。
2月21日，美国期货交易所场内交易因“华盛顿总统日”休市，但原油期货交易的电子盘却并不平静，NYMEX原油4月合约，当日大涨近5.6%，刷新今年以来的当日最大涨幅。
“事实上，2月21日，布伦特原油与美国西德克萨斯中质原油两种基准原油的价差一度达到创纪录的16美元/桶。”一位美国期货公司交易员回忆说，这更像是套利资金刻意在制造类似套利空间，吸引更多资金推高油价。在伦敦交易时间结束后，两者价差超过12美元/桶，吸引到更多资金追涨美国西德克萨斯中质原油。
2月22日，NYMEX原油4月合约一度触及两年以来的新高98.48美元/桶。由于3月原油期货合约本周二到期，多数期货投资资金移仓4月合约的最高峰恰巧出现在2月21-22日。
“这对正在移仓的商品指数基金等投资机构，却更像是一场灾难。”上述期货交易员意识到，油价飙涨的背后，被动移仓的投资机构将成为套利资金狙击的真正目标。
在国际期货交易市场，流行着“移仓套利”模式：即在某大宗商品合约到期交割期间，游资先拉高该品种下一个月度合约的价格，让被动投资的商品指数基金等“高位接盘”，随着商品价格开始回落，商品指数基金在移仓过程的投资亏损，多数转化成套利资金的利润。
“这回，套利资本又抓住了难得的机会。”一位商品投资型对冲基金经理表示，“此次原油期货移仓时间，吸引游资推高油价，逼迫商品指数基金等期货投资资金被迫高价买进4月合约，套利资金成功利用利比亚局势恶化，成功隐藏自己实现移仓投机套利的行踪。”
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
