| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年01月19日 09:13 |
作者： |
汪睛波 |
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评价一位期货投资者是否成功，并不在于看现在在期货市场中赚了多少钱，而是看你能在这个市场生存多久，而生存的首要前提就是，你要尽量减少你的感情波动。
许多参与期货交易的人或许都有这样的症状，即在没有持有任何品种头寸时，会非常理性和客观地分析市场，甚至在做模拟交易的时候大赚特赚。然而，当真正手中握有真实仓位的时候，却开始凭借“希望”做盘，在自己做多之后拼命寻找做多的理由，做空时再找做空的理由，希望借此使得不安的心得到安慰。
江恩在《如何从商品期货中获利》一书中就写道，每个人应该凭借你的知识和客观的事实去操作，而不是凭借你的希望，但人们经常在希望中错误地进场，而又在恐惧中慌忙地出场。
时隔超过70年，仍有无数的后来人在犯相同的错误，作为一个有血有肉的人，情感因素往往使得你的交易缺乏系统性。在上海中期举办的实盘大赛的茶歇阶段，一位做了多年交易的投资者回顾了他从“有情”到“无情”的经历。在入市的头几年，他曾经有过7次爆仓的经历，每次都是前期赚的很“High”，然后拼命地浮盈加仓，最后在最得意的时候一贫如洗。在收益最高的时候，他相信和敬畏的不再是市场规律，而是他自己的“感觉”，在爆仓的时候，他又开始相信规律。
幸运的是，技术的进步已让人类这种情绪化的错误降到最低，即用电脑取代人脑，用程序取代人的思维来参与期货交易，借此消除交易中的情绪干扰以提高胜率。从近期的一些战例来看，程序化交易的优势非常明显，如在首届中国程序化交易实盘大赛中，就设置了主观交易的“人组”和客观交易的“机组”的PK，堪称“人机大战”。比赛汇集了投资公司、机构、短线炒手以及私募等各类投资者共计627名，最终使用程序化交易的“机组”选手以超出20.13%的平均收益率战胜了使用主观交易方法的“人组”选手。
上海中期的投资者范先生描述了他每周交易的过程，每个周一电脑开机，然后周五收盘后关机，中间仅调整部分参数，不干涉下单程序的运行。当遇到突发事件和重大新闻时，他就干脆“关机不做”。该策略曾让他在初入市场几个月就在实盘比赛中获得名次。
有业内人士称，程序化交易其实就是严格地执行固定策略的“冷酷”的人工交易，在一些特别情况下，如经济数据异常、金融危机爆发等，程序化交易也会遇到亏损，但程序化做的就是“大概率事件”的交易，追求“稳定”，在连续交易之下，只要最后的胜率超过做错的概率，你的算法和程序就是一个好的系统。上海中期创新事业部总经理朱君也表示，首届中国程序化交易实盘大赛报名选手只有37%是“机组”，在最终收益率上他们却远超“人组”，充分体现了程序化交易在帮助投资者提高收益稳定性等方面的优势。
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