□国信期货 蔡丹青

　　上周五，伦敦铝开盘于2315美元，最高冲至2331美元，最低探至2260美元，最终收盘于2276美元，较前一交易日收盘价下跌26.5美元，跌幅1.15%。伦铝高开低走，再次跌破60日均线的支撑。过山车行情可能于本周出现，上方残存的云层出现阻力，目前铝价受限于2375美元下方。虽然2220美元一线的底部基本被确认，但是只有当价格有效收于2375美元一线上方，我们才能臆测修正已经结束。

　　中国人民银行11月19日晚间发布消息，决定自11月29日起，年内第五次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，而这距离上次宣布上调存款准备金率仅有9天。本次上调存款准备金率的目的是控制金融系统的流动性，有业内人士推测，货币政策由宽松转为正常已经是大势所趋，此外，频繁上调存款准备金率并不会降低年内加息的可能性。在国内流动性被不断紧缩的情况下，包括铝在内的基本金属将继续承受调整压力，价格在短期内难以有所作为。

　　周一，上海现货国产铝价报16130元/吨-16170元/吨，均价下跌10元/吨，贴水30元/吨-升水10元/吨。现货市场本周第一个交易日，下游继续呈观望状态，贸易商也是交易平淡。期货方面，沪铝主力1102低开于16320元，下探至16310元后大幅反弹，价格主要在16410元-16450元区间震荡，最高冲至16480元，尾盘回落，回吐涨幅，最终收盘于16400元，较前一交易日结算价下跌30元，跌幅0.18%；成交量减少1.25万手至4.56万手；持仓量减少56手至9.3万手。沪铝主力1102温和收跌，60日均线的支撑依旧，价格有望在此企稳回升。目前上行的压力位在16650元一线，下方支撑在16000元一线，预计本周将呈现区间震荡的格局。操作建议：震荡行情中观望为主。