| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年08月03日 09:10 |
作者： |
陈伟刚 |
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昨日大宗商品集体暴涨，橡胶沪锌等八个品种主力合约涨幅都在２％之上，其它品种涨幅也达１％以上。作为８月第一个交易日迎来开门红，八月份行情可期。
如果说２００８年是商品暴跌之年，２００９年是商品修复之年。从目前的情况看，２０１０年则是一个跌宕之年、分化之年，经过半年多的运行，各品种间的运行特征已有了显著区别。总体可分为三类：
第一类品种，自去年初以来一直保存上升趋势，包括玉米、强麦、铜、棉花、白糖和橡胶。其中，铜具有资源稀缺性，玉米、强麦、棉花这类纯农产品则是减产预期强烈，且本身是市场通胀预期的焦点所在。白糖和橡胶具备了较强的农产品属性，另外好于工业品的供需环境也将支撑价格。第二类品种，去年初以来的上行通道在今年被破坏，又在７月初探明底部后，技术上对上行形态做了修复。这类品种包括锌、铝、螺纹钢、塑料，他们受到供需基本面的压制，且品种本身不具备稀缺属性。第三类则主要是油脂油料，包括豆油、豆粕、大豆、菜籽油、棕榈油。这些品种在金融危机后巨幅下跌，且危机之后的修复幅度有限，但已隐有上升通道成型并将进入加速阶段的态势。
在未来一段时期内，以下因素有可能成为宏观经济运行和商品市场氛围的主导性因素：
首先，欧债危机所带来的避险性情绪可能彻底淡化，这也是７月以来商品市场呈现总体强劲上行的本质原因。其次，一轮或缓和或剧烈的通胀恐难避免。为应对金融危机，各国以各种方式投放巨量货币，而这种级别的货币增量将不可避免地带来滞后性的通胀或通胀压力。再次，今年是全球性灾难之年，这为农产品提供了持续的利多氛围。随着多种农产品收割季节的临近，产量数据将给市场带来持续的想像空间。
从操作上而言，长线者可选择上升通道呈逐步加速状态的油脂油料品种进行买入并持有；注重操作性的投资者则可选择有色金属这类弹性较大、节奏轮换较快的品种博取更高的交易效率和收益。
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