| 来源： |
华商晨报 |
发布时间： |
2010年06月28日 10:07 |
作者： |
邵帅 |
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上周，以有色金属等为代表的商品期货价格也在汇改消息的影响下出现了上涨。但是分析人士表示，这种短期刺激还难以改变这些商品期货接下来的运行趋势，后期走势还是要回归商品基本面。
汇改影响商品市场
在汇改消息出台后，商品期货市场同样受到了一定影响。在上周，以沪铜、沪铝和沪锌为代表的有色品种均出现了不同程度的上涨，其中一周一上涨幅度最为明显。
中国国际期货沈阳营业部分析师李玲表示，汇改对这类商品市场的影响主要体现在进口采购成本等方面，比如如果人民币出现升值，那么这种采购成本就会相应下降，从而刺激需求带动进口，而我国的铜、锌产成品、精矿都需要大量依靠进口，在这种背景下有色金属的国际价格势必受到提振。
汇鑫期货有色金属事业部研究员苗妮表示，汇改与大宗商品体现着正相关的关系，相关由强到弱的排序为金属、化工、农产品，而具体到各品种，如果人民币出现升值，那么正相关最强的是黄金、有色，负相关的则主要为一些出口品种。
走势还要回归基本面
虽然在汇改的市场背景下，以铜铝锌为代表的商品期货走势可能会受到一定程度的影响，但是分析人士表示，从长期来看这些商品期货的价格还是要回归基本面。
“此次汇改恰逢商品市场的利空真空期，且经过前一轮的急速下跌之后，升值题材的出现为市场的反弹提供了契机。”李玲表示，虽然有这样的背景，但是目前整个市场尚未完全摆脱弱势局面，因此目前来看单纯凭借汇改的消息推动金属走出一波行情的可能性不是很大。
苗妮表示，央行声明显示人民币汇率不会进行一次性重估调整，同时人民币汇率将双向浮动，这意味着汇率升降均有可能，政策相对灵活，因此短期对市场刺激作用不会太大，金属将回归其自身基本面。
有色金属前景相对偏空
在操作层面，苗妮表示，汇改使目前金属市场所处环境更为复杂，加上G20峰会等因素的影响，预计有色金属市场波动将加剧，短期趋势不明，操作风险加大，“中期消息冲击被市场消化后，金属价格将回归自身基本面，三季度即将步入有色下游消费淡季，基本面相对偏空。”
李玲表示，汇改对市场的影响能否持续还需要进一步观察，建议暂时观望为主。
农产品：不足以改变趋势
汇改除了对金属类商品期货会带来较为明显的影响之外，农产品品种也同样处在受影响的前沿。永安期货沈阳营业部研究员田甜表示，在汇改的背景下，如果人民币升值那么对进口型商品较为有利，比如大豆，同时则对出口型商品不利，如纺织行业相关的棉花。
“但是从对农产品的整体影响来看，实质影响是有限的，汇改这一因素不足以改变各品种原有的运行趋势。”田甜表示，从对各品种的细分影响看，如果人民币升值，有助于提高国内企业大豆购买力，同时提升国际大豆的吸引力，对国际大豆市场有着强力的拉动作用，但影响商品价格的因素成本仅占一小部分。而另一主要品种棉花前期的基本面利好还存在，同时又有抛储、产量增加等潜在利空影响，后期走势目前并不明朗。
田甜表示，在操作上建议更多关注其他宏观经济及各品种基本面格局，汇改这一单一因素并不能支撑相关品种走出趋势行情。本报记者 邵帅
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