| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年05月28日 15:34 |
作者： |
李茜 |
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PVC塑料期货上市一年多来，日均成交达到17.8万手，交易颇为活跃。不过，由于种种原因，仍有相当一部分现货企业还未参与到市场中来。对此，业内人士表示，2010年由于产能过剩以及国外竞争压力增大，石化产业正面临严峻挑战，亟需使用期货工具合理避险。
期货开始掌握定价权中国的塑料期货市场虽建立不过两、三载，但目前已在国际市场上崭露头角，稳坐全球“第一”的宝座。据大商所总经理刘兴强介绍，从2007年7月上市至2010年4月末，LLDPE期货累计成交1.36亿手，成交额6.78万亿元，日均成交20.2万手，日均持仓5.76万手；PVC自2009年5月上市至2010年4月末，共计成交0.41亿手，成交额1.5万亿元，日均成交17.8万手，日均持仓12.17万手。凭借这两个主力品种，大连期货市场已发展成为全球最大的塑料期货市场。
而对企业来说，感受最深刻的则是定价机制的转变。中国氯碱工业协会理事长李军表示，PVC期货上市后，使得中国PVC产品的定价模式发生全面改变。“现在，PVC上下游有不少现货企业开始关注期货市场的走势，以及对行业未来发展可能带来的影响。”统计显示，大商所PVC期货合约从2009年6月开始至2010年1月，每月交易量都超过1000万吨。这些活跃的交易量有不少就是现货企业贡献。
不过李军同时也指出，目前现货企业还没有真正掌握好使用期货工具的技巧，有不少交易行为随意性和临时性居多，另外还有一些现货企业没有参与进来，使期货市场的功能没有充分发挥。“2010年2—4月份，PVC期货每月成交数量只有300至400万吨。期货市场交易量低于1000万吨，对于国内PVC行业的生产规模而言，是不健康的。”李军表示，塑料期货从上市到走向规范和成熟需要一段时间，但希望这个时间可以短一点，尽快引领国内PVC行业健康发展。
套期保值成功具备“三要素”事实上，这也正是期货行业在思考的问题。刘兴强坦承，虽然塑料期货市场已取得很大发展，但也存在着市场认知度不足、现货企业参与度不够、品种体系不完善等各种问题，他表示，希望有关各方能与交易所合作，共同推进。
有业内人士表示，现货企业游离于期货市场原因多样。比如，一些国有大型企业虽然是最需要避险的对象，但对期货市场却并不积极，这跟企业目前的绩效评价体系有关。套保的原则是“期货盈（亏），现货亏（盈）”，在财务报表里，期货盈亏是在投资收益科目中予以专门体现，而现货多赚的钱却被合并在销售收入里，这样看起来，很容易引起“不务正业”的错觉，很多企业的积极性就被打消了。
除此之外，企业的套期保值业务也有一定风险，需要制定系统的风控机制和专业的人才，如果两者皆无，企业自然也不敢冒进。“企业利用期货市场进行套期保值是一个系统性的业务，不是单纯的买或者卖。这是商业模式的一个重要内容，也是企业打造核心竞争力的关键环节。”为此，中粮粮油有限公司总经理助理费忠海提出套期保值成功的三大关键要素，第一是选择合适的期货品种，第二是谨防期现货脱节，第三是专业的套期保值团队和人才。
中石油经济技术研究院首席专家舒朝霞指出，今年国内石化市场的增幅会显著低于2009年。企业库存大幅增加、废旧塑料使用比例将重新提高，以及来自中东特别是伊朗对华石化产品的竞争等因素，都可能会对今年石化产品需求造成不利影响。
分析人士指出，这些因素将导致今年石化产业竞争加剧，特别是面临价格的大幅度波动，企业经营难度加大，而正确使用期货工具避险也显得更加紧迫。
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