| 来源： |
首创期货 |
发布时间： |
2010年02月26日 09:08 |
作者： |
董双伟 |
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受中国春节长假期间外盘带动，虎年开盘，软商品棉花、白糖市场纷纷跳空高开，直逼2010年年初合约历史次高价附近，而也一定程度上预示着，整个虎年，尤其是上半年，软商品市场都将继续闪耀，其理由也是相当的充分。
首先基本面来看，软商品市场目前无疑最具有投资价值。棉花市场，本年度（2009/10年度）还有的近半个年度时间里，中国棉花资源的供不应求、国际美棉资源的出口供需日益紧张，都将进一步加剧国际价格走高，并倒逼中国国内市场价格走升，从投资空间来看，主力CF1009合约预计在未来仓单压力消退、内外棉现货齐升等指引下，在16800元上下区间300点附近盘整后，将进一步冲击历史新高，18000元/吨甚至更高的空间值得期待；另外一个品种，白糖市场，本年度截至目前，产量仍未完全明朗，但市场对于本年度产量、以及年度缺口的看法逐渐趋于一致，在各方普遍预期产量可能仅在1100万吨附近，抛储资源将难以有效缓解市场供需的形势下，加上当前南方广西、云南普遍干旱，有可能对新年度（2010/11年度）产量构成威胁的情况下，加上资金对郑州白糖青睐度有加，国际白糖价格创出28年来新高的一系列背景下，相信白糖未来期价突破6000，创历史新高并不是遥不可及。
另外，在上述基本面良好预期下，我们认为2010年的国内外宏观面的向好预期，可能较09年底市场各方预期降低，但正因此，国内外主力资金，必将寻找基本面更加向好的品种，相对来看，工业品等与宏观经济密切联系，操作难度加大，而农产品谷物油籽虎年将受到强大的基本面供应宽松打压，软商品势必成为更多主力资金的选择。
同时，就未来来看，市场更多的担心主要集中在三点：其一，整个国际国内宏观经济发展状况；其二2009年软商品表现已经足够风光，恐高心理是否引发价格后期走高受阻。其三，就是中国政策，过高的价格，是否会引发下游消费受阻，带来国家的调控。
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