| 来源： |
长城伟业 |
发布时间： |
2010年02月05日 10:23 |
作者： |
景川 |
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金属市场在2009年全年呈现的强劲态势伴随着牛年结束而终止。在回收流动性以及外汇市场美元持续反弹的双重压力下，包括金属在内的商品市场呈现弱势运行。市场开始运行对本轮上升行情的修复整理，回落将成为近期的主基调。
一方面，在中国央行不断发行央票并保持收益率上升的基础上，数家实施差别存款准备金率的银行也开始缴款，令市场资金面顿然抽紧，回购利率飙升，行政手段的介入表明回收流动性的力度在明显加大。而再度提高银行准备金率和升息已在市场预期当中，明显对金属市场构成压力。
另一方面，来自美国的货币政策变化也对市场构成巨大压力。美联储在表示维持联邦基金利率在接近零的水平不变的同时却会后声明“经济复苏的步伐可能在一段时期内保持温和”以及再度重申计划让抵押贷款支持证券购买计划按期在3月底结束。市场对于这种改变解读为升息将可能提前进行，导致大规模的利差交易持续解除，进一步推升了美元。此外，市场担心葡萄牙、西班牙成为下一个欧元区面临财务危机的国家，避险情绪升温。隔夜美元大幅反弹，对商品价格再次构成压力。
其次，另一个引起市场高度关注的是限制商业银行行为的提案。美国总统奥巴马表示，将采取措施限制大银行的规模和重新抬头的高风险交易。这同样是对建立在货币充裕流动基础上的商品价格牛市的一次难以避免的威胁，同时也将打击商品价格。
尽管周三金属市场在股市人气带动下盘中出现强劲反弹，但下午铜锌尾盘持仓明显减少，显示市场信心依然不足。同时隔夜外盘金属价格大幅下挫，伦铜一度冲高后大幅回落，而欧元承受沉重压力激励美元大涨，因此金属市场整体偏空运行基调并没有改变。
周四沪铜继续调整。预计沪铜将延续寻底过程，支撑位在52000元/吨左右。
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