■和讯期货
国内商品市场自1月7日调高存款准备金止涨回落以来已经连续回落三周，这是近半年来工业品整体回落时间最久、幅度最深的一次，本轮牛市行情受到了半年多以来最为严峻的考验
热点关注
本周的宏观经济数据较多且非常重要，对本周的市场走势可能存在较大影响。建议谨慎为主。
美联储定于北京时间本周四1月28日0315公布短期利率决议以及会后声明。市场普遍预计美联储将维持利率在0-0.25%不变，投资者需更加关注会后声明，以从中获得美联储对于经济状况的评估，撤出流动性措施的计划以及未来升息时机方面的线索。
美联储一直暗示其将在相当长的一段时间内维持利率在记录低点，金融市场将其理解为美联储将至少在今年下半年维持利率不变。上周接受权威媒体调查的经济学家的预期中值显示，美联储在今年第三季度前不可能升息。如果美联储在此次声明中重申将在相当长的一段时间内维持利率在记录低点，市场对此的下意识反应可能会造成美元走低，不过市场有关美国去年第四季度GDP或增长5%的预期可能重新提振美元。
美国政府定于北京时间本周五1月29日2130公布美国第四季度GDP数据，接受权威媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国第四季度实际GDP初值年化季率增长4.6%，经济学家的预期范围介于增长3.5%至6.0%之间。
投资策略建议
金属类逢高做空
针对金属类品种我们建议本周采取逢高抛空的策略，具体分析如下：技术上看，2010年1月7日左右形成了一个典型的陶醉架构，表明目前的状态处于顶部，至少是阶段性顶部区域，而随后两周的走势也证实了这一点。
政策面上，通货膨胀等不会再成为多头炒作的借口，从目前到春节期间如果有政策也将是利空的。
基本面来看，下游实质性的消费需求的增加将是金属价格上涨的最大动力，然而这需要等到春节之后才能开始体现出来，在此期间将是一段真空期。
对钢材来说，贸易商手中库存继续大幅增加(1月22日螺纹钢库存再创507万的新高)，对短期价格造成沉重压力，再加上5月合约相对现货仍有330元／吨的升水，螺纹钢短期仍有较大的下跌空间。但基于对春节之后下游需求将增加的预期，我们更愿意等待大幅下跌后，极好的中线做多机会。
策略建议：金属建议逢高少量空单。谨慎投资者可考虑抛锌买铝。耐心等待钢材中线做多机会。
化工品只宜短线
受原油维持弱势且国内信贷呈现趋紧信号影响，我们预计在过年之前，国内能源化工品整体将维持弱势震荡的行情，多单应注意下跌风险，操作上建议高抛低吸、震荡操作的策略，低吸可选择基本面较好或是反弹力度较强的品种，如燃料油与天胶。
燃料油：基本面向好。受今冬寒流袭击导致国内电力和取暖能源趋紧，国内燃料油现货一直处于偏紧状态，现货持续维持震荡走高的局势使得燃料油期货下跌有限，反弹较强，料后期这种情况仍将持续。
天胶：沪胶受国内新一轮的汽车补贴政策、持续的东南亚供应趋紧以及资金的持续关注等因素影响，使其一直是反弹力度较强的品种之一。
化工品：对于化工品而言，三个“P”的价格目前都处于做多和做空都不适宜的尴尬区域。虽然目前国内信贷趋紧，整体市场体现出偏空的氛围，但在经济发展前景向好和中长期看多的情况下，市场也有逢低进多的力量，从而使得近期较为疲软的市场跌幅有限。
在三“P”中，PTA由于反倾销的炒作下跌幅度最小，在后期预计也对价格起到支撑作用；而PVC5月已经跌破上升趋势线，且冬季PVC处于传统淡季，但由于成本高企，电石法PVC现货价格在7200形成较大支撑，从而使得期货下跌幅度有限；而LLDPE同样受亚洲乙烯处于高位和国内现货价格支撑影响，跌幅有限。
策略建议：建议近期对于化工品以短线震荡交易为主，等待中长期做多机会。就目前而言，燃料油做多的风险较小。
农产品不急抄底
上周白糖主力1009合约反弹幅度3.58%，盘中一度触及5700关口。国储第三批抛售均价创出新高，对市场支撑作用较强。本周操作上建议轻仓尝试放空1009合约，放空价位在5600-5650为宜，重点关注5700关口的压力位，若收盘站上5700，或价格在盘中站上5750，止损。建议少量做空白糖1009合约，价位在5600-5630，重点关注5700关口的压力位，若收盘站上5700或盘中站上5740，则止损。
上周大豆、豆粕、油脂收出周小十字星，技术上并未企稳。目前大豆类仍处于下跌期，南美大豆丰产预期使得基本面较弱。本周市场可能转为震荡，操作上建议等待豆油1009合约的放空机会，放空价位在7550-7600，止损7700，止赢7200-7250。
