■美尔雅期货

　　行情回顾

　　由于市场普遍预期美联储升息将落后于欧洲央行，导致上周美元大幅走低再跌至14个月以来的低位，黄金亦乘势再度刷新历史高位至1070.40美元。但随后市场担忧在近两周多头大量建仓，获利了结可能短期冲击金价。特别是金价走高并没有伴随着实物买盘增加，主要在于许多传统消费者对目前的高价敬而远之，以此周K线呈现一根再创历史新高后承压回软的小阳线，最终报收于1053.37美元／盎司。国内期货金1006合约至周五则报收于230.38元／克，较长的上影线表明金价创新高后获利抛盘涌出明显。

　　我们认为，弱势美元无疑是近阶段支撑金价频创历史新高的最大“功臣”。本周美联储公布的会议纪要也传达出同样观点，周三美国联邦储备理事会(FED)公布的会议记录显示，与会委员认为通胀短期不构成风险，预示美国联邦基金利率将在2010年大部分时间内保持低位，这会影响美元的吸引力，特别是如果其它央行开始因经济成长加速而升息。

　　上周公布的经济数据仍然好坏不一，也使得金价上攻势头放缓。欧元区8月工业产出同比下滑15.4%，基本与预期一致；德国9月ZEW经济景气指数较上月小幅回落；美国9月零售销售月率下滑1.5%，好于市场预期的-2.1%，但逊于上月；由于抵押贷款利率温和反弹至5%上方，美国截至10月9日当周的MBA抵押贷款申请活动指数较前周下滑1.8%；美国截至10月10日当周初请失业金人数增加51.4万人，低于市场预估的52.5万人，就业市场的恶化速度趋缓，但形势仍不容乐观。

　　基金持仓方面，全球最大的黄金ETF，SPDR Gold Trust上周五公布资料显示，该ETF持金量保持1109.31419吨，连续四个交易日没有再度增持。与近期普遍投资者的热情相比，黄金ETF似乎在千元之上显得谨慎。进入10月以来，全球最大黄金ETF SPDR GOLD SHARES仅增仓15.2吨，而在总量上亦未能突破6月初1134吨的相对高点。这可能影响短期金价的上行信心。

　　信息点评

　　美国政府赤字创纪录国债总额迫近上限 美国联邦政府在截至今年九月三十日的二00九财政年度创造了新的赤字纪录。当日官方公布的数据显示，上一财年联邦政府赤字高达一万四千二百亿美元，较二00八财年多出两倍有余。

　　德国将限制大规模出售黄金德国央行9月25日表示，在央行新的黄金出售协议实施第一年，其将限制大规模黄金出售，德国央行持有的黄金总量目前位居世界第二。德国央行称，按稍早达成的协议，其仅将向德国财政部出售6.5吨黄金，而且今年不会进一步利用其出售选择权。

　　汇市扫描及后市研判

　　连日下跌的美元上周五渐企稳反弹，截至17：55，美元指数暂报75.56，已脱离隔夜最低的75.22这是雷曼兄弟破产以来的最低水平。

　　上周三美国公布的9月零售数据略好于预测，这对美元小有支撑。上周四美国公布的9月美国CPI环比涨0.2%，符合预期；扣除能源和食品后的核心CPI涨0.2%，高于预测的涨0.1%；10月纽约州制造业指数为34.57，远好于预测的17.25；上周初请失业金人数为51.4万人，好于预测的52万人。这些数据仍然对美元利好，所以美元上周四和上周五略有起色，只是这些数据仍不足以使美元大幅上升。

　　东京TotanResearchCo.出了一份研发报告，报告表示，美联储会继续对金融体系注入资金，保持利率接近于零的水平，时间要比经济学家们所预估的还要久，因美联储仍在努力防止借贷下滑。

　　虽然美国官员偶尔会提到“强势美元”，但实际行动很少，相反其为了提振出口和经济，似乎也乐见美元汇率较低。近期美国方面对人民币升值呼声较高，而且贸易保护主义盛行，这均从侧面佐证美国很在意贸易及出口，其根本原因就是该国失业率太高，所以急于振兴一些产业以缓和这种局势。

　　应该说，当一轮衰退结束后，多数国家都会加息，但时间会有先后，这是外汇走势波动的基础。从现在情况看，市场的预期主要是新兴市场及资源国经济率先上升，这些地区会先加息，然后是欧元区，最后才是美国，而这将持续地对美元构成压力。

　　金价在1043美元至1068美元的区间震荡短期不易突破，但下面支持强劲，即使跌破1040也不必过分紧张，建议投资者逢低买入并长线持有。