| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2009年10月28日 08:34 |
作者： |
张竞怡 |
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从10月份开始，上海期货交易所锌价打破横盘震荡格局，逐渐走强，创出新高。从盘面来看，沪锌坚挺程度要超越沪铜，成为领涨金属期货的新星。
分析师们指出，沪锌近期走强的直接原因是受中国五矿集团位于澳大利亚Century锌矿的消息所支撑，该矿场通往港口的一运输管道发生事故，预期维修需要两至三周。光大期货分析，澳大利亚Century锌矿供应对锌价有一定助推作用，但目前锌供应并无大碍。
更深层次上，锌价上涨还依赖于基本面的好转和资金的介入。
中国海关总署公布了9月份大宗商品的进出口数据，多数商品的9月份进口量，无论是同比还是环比均有较大幅度的增加，其中精炼铜进口28.28万吨，占铜及铜材进口总量的71%，消除了此前市场对于中国表象需求减少的担忧。这也被解读为中国经济复苏情况良好，国内需求持续回暖。
分析师们还指出，目前锌价比铜价更具上涨优势。大陆期货分析师孙智胤在接受记者采访时表示：“锌价最近还会有所表现，锌目前可以算是一种补涨，按目前铜和锌的价差来看，沪锌至少还有1000元左右的上涨空间。”上海中期分析师方俊峰指出：“从涨幅来看，沪铜已经累计上涨较大幅度，投资者已经开始担心铜的高库存会压制价格上涨，而沪锌的涨幅远远不如铜，在这点上，锌比较占优势。” 孙智胤还指出，锌的基本面也好于其他品种。9月份锌的供应基本持平于8月份，但精矿的产出及进口量增加较多，主要由于下游冶炼企业需求增加以及进口加工费上涨。从下游需求来看，汽车、房地产等行业增幅明显，对锌价具有支撑作用。
此外，市场人士认为，锌价此轮上涨伴随着持仓上升，目前维持在25万手以上。分析师认为，锌作为小品种，具备小量资金即可推高的特性，在沪铜上涨开始犹豫的当下，通过抬高沪锌，可以提升基本金属上涨预期，保证市场信心。不过，分析师预测，沪锌将面临基本面与资金面博弈。国内市场来看，锌的产能过剩局面仍然堪忧。8月份，我国锌产量高达41万吨(正常月份约为35万吨)，这意味过剩局面还在持续加剧。国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的最新月度报告显示，2009年1至8月全球锌市场存在32.7万吨过剩供应。这样的局面下，锌还创出新高，则表明资金推动市场已经脱离了基本面。
大陆期货分析师孙智胤提醒投资者：“锌价的上涨受制于铜价，铜锌联动性很高，基本上铜价对锌价的影响要达到30%，一旦铜价回调，锌价很容易受压下行，所以，沪锌上涨幅度需谨慎预测。”
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