■美尔雅期货
上周行情回顾
沪胶在轮胎特保案出台的情况下，主力合约1001周一跌停，周二大幅低开后在抄底资金的推动下有所上涨，周三在原油上涨的情况下被推上涨收红十字阳，周四也在原油上涨的情况下高开，但随后在获利盘回吐的情况下不断下跌，周五因没有原油的带动，且临近周末以及轮胎特保案的阴影尤在，使价格整日处于弱势盘整中。日胶受中美轮胎特保案的影响，周一暴跌9.21%，周二下跌至最低点189.2日圆后，受抄底资金推动一路上行，直到周四又回到210日圆。本周虽然期货价格起伏较大，但是现货价格确相对平稳，整周稳持在17000水平。说明橡胶价格在17000水平存在支撑，期货价格亦难下跌。
一周要闻
美国当地时间9月11日奥巴马决定对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎征收为期3年的惩罚性关税，即在3.4%—4%的原有关税基础上，今后三年分别加征35%、30%和25%的附加关税。这一特保措施将于9月26日正式生效。这一事实使沪胶于上周一直接被打入跌停，日本橡胶也下跌9.21%，不仅如此，国内轮胎制造企业股票亦有大幅下跌，如双钱股份(600623)、黔轮胎(000589)、S佳通(600182)，这些无不看出轮胎特保案对中国的影响之大。
中国产轮胎有40%出口，其中1/3出口美国。最高征收高达35%的关税，意味着第一年中国的轮胎产品将不能出口到美国了。据初步测算，这将影响到中国10万左右工人的就业，损失约10亿美元出口额。然而，美国轮胎市场可以划分为高、中、低三档，中国产品主要供应中、低端市场，而美国内生产的同类产品主要供应高端市场。中国出口到美国的轮胎主要供应美国的维修市场，而美国的自产轮胎主要供应原配市场和替代市场，两者并不存在直接的竞争关系。另外，中国出口美国的轮胎虽然减少了，但是世界轮胎的消费量没有变化，美国会向其它国家进口轮胎，中国政府为解决中国轮胎企业的出口问题，或者会采取补贴以及寻找其它出口市场等措施。因而轮胎特保案的利空可能只是暂时性的，一段时间后这个利空将会被消化，橡胶价格将重新回归上涨通道。
盘面信息
沪胶主力合约1001自上周一被打入跌停后，上周二大幅低开后在抄底资金的推动下逐渐上涨，其中以渐江大地的最为明显，上周二渐江大地增加8000多手抄底多单，在大利空的情况下毅然抄底，说明橡胶价格不能过分看空，而且现货价格二周都维持在17000的水平，期货亦有支撑。橡胶的短期价格可能会在16800附近。在美元持续疲软、原油高位震荡，以及通胀预期的情况下，橡胶仍俱备上涨动力，但是特保案利空的消化还需要时间，18000上方仍有压力。
本周评论
从技术面来看，沪胶主力合约1001自6月8日到7月14日是一个三角形整理的过程，7月15日空破三角形，随后一路上行创出年内新高19850元，接着呈下降锯齿型整理，从三角形的最低点14935到突破后的最高点19850划出黄金分割线，可以得出0.618和0.382的位置分别为16788(约16800)、17959(约18000)，如果说后市是乐观的，而此时是消化特保案的利空，那么这个消化过程中，价格将在16800—18000之间波动的可能性较大。但是，如果出现股市疲软或美元反弹将会增加橡胶价格的打压力量，不排除橡胶寻求16500的支撑。本周行情以震荡行情为主，震荡区间为16800—18000，但要注意国内股市或美元是否反弹的影响因素，如果国内股市疲软或美元反弹将可能使胶价寻求16500支撑。
