| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年08月24日 07:50 |
作者： |
张颖 |
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□ 本报记者 张 颖
上周，国内商品期货价格与股市出现了联袂下跌。沪铜主力合约912，上周下跌幅度达3.38%。伦敦金属交易所(LME)期铜上周五,受需求预期和利好的美国楼市数据所提振,收报6270美元。有观点认为，在金融危机的特殊背景下，宽松的货币政策主导股市与商品市场出现强联动性。但今后铜市与股市联动性将呈现逐步减弱走势，美股和上证指数的反弹对铜价的支撑作用有限，后期铜价仍将有一定幅度的回调。也有观点认为，铜价大势向上的趋势仍不会发生变化，因此铜价任何大的调整都将提供良好的买入机会。
8月国内外铜价以高位震荡为主。其中LME三个月铜不断刷新年内高点，最高达到6477.5美元，较7月底的5755美元上涨722.5美元，今年LME铜价上涨的幅度已经达到112%。此后铜价回调，于5800美元遇到支持，铜价在6000美元附近盘整。国内铜价自然不甘落后，一度冲高至51118元，较7月底的45216元上涨5902元，今年国内铜价上涨幅度高达128%。在恐高心理不断显现中，国内铜价开始回调，于46000元遇到支持。
从行业来看，欧美国家制造业仍然疲软，国内加工业虽然均已开工，但利润微薄，信心不足，因此当价格冲高到去年十一长假前的价位时，企业都在削减库存，避险的要求很强。
银河期货认为，政策的不确定性可能影响铜价。7、8月份美国要开听证会，讨论限制基金进入原油和金属等商品市场的规模，此消息曾在7月上旬引发整个商品市场大跌，铜市虽因基金净空影响较小，但也受到涉及。当时原油暴跌15%，铜价跌了5%。最新消息，美国及英国监管机构8月20日展开行动，扩大对能源市场的监管，同时，还提出了新的详尽提案以紧缩商品交易的规定。听证会将于9月2-3日召开。他们认为，在整个7、8月份中，原油价格都受到压制，这与政策上的不明朗有很大关系。如果政策明朗，原油价格上破压力线，那么也将给铜等其它商品提供上涨动力。
银河期货表示，从经济上看，全球经济已经摆脱最差的时期，下半年进入复苏的可能性大大增加，这为铜价上涨奠定基础。从基本面上看，经济前景看好，消费将会增加，但铜产量受制于原材料紧张难有大的提高，基本面将从上半年过剩的局面出现改观。综上所述，经济和基本面好转，再加上货币的流动性仍然存在，铜价大势向上的趋势仍不会发生变化，因此铜价任何大的调整都将提供良好的买入机会。
上海中期分析认为，相信金融危机爆发后“最坏”的阶段可能已经结束，但是离全面复苏依然有一段艰辛的历程。目前的资产价格上涨幅度快于经济复苏节奏，下半年资产价格难以重复上半年大幅上扬的行情。更有可能呈现的是资产价格震荡偏强，等待经济复苏步伐。料美股和上证指数的反弹对铜价的支撑作用有限，后期铜价仍需要一定幅度的回调。
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