| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月12日 10:22 |
作者： |
徐效鸿 |
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近期随着国际原油价格的持续反弹，国内大商所PVC期货价格也出现较大幅度的上涨，最高上涨到7100元/吨以上。兴业证券分析师方磊发布报告认为，原油价格仍有反弹空间，国内电石法PVC企业将明显受益。
分析师认为，在流动性过剩的大环境下，国际原油价格可能还有20%左右的上涨空间，这将推动乙烯法PVC成本的上涨，进而为占国内70%以上产能的电石法PVC生产企业带来机会。随着原油价格抬升，国内乙烯法PVC生产成本已由年前的5500元/吨低位上升至目前的6400-6500元/吨，国内乙烯法PVC价格也由5500元/吨一线涨至目前的6500/吨一线（华南市场），价格再次与电石法PVC拉开距离，电石法的成本优势再次显现。
房地产市场的回暖将带动PVC需求的回升。PVC下游需求方面，硬制品占了60%以上，主要和房地产及基建相关。近期国内许多城市房地产市场回暖迹象明显，预计3季度开工率可能有回升，这将大大拉动对PVC的需求。
另外，分析师指出，国内PVC行业产能虽过剩，但集中度很低，各企业之间差别也很大。我国PVC生产厂商平均规模仅9万吨左右，而国际前5大企业的平均规模达到200万吨以上，行业整合空间很大。从业绩上来看，目前PVC的市场价格仅略高于西部电石法企业的成本线，一旦价格有反弹，相关公司业绩的改善效果将会非常明显。
分析师看好新疆天业、英力特、中泰化学。这些公司都是电石法PVC行业的龙头企业，具有很强的资源和产业链优势，给予短期“强烈推荐”，中长期“推荐”评级。（徐效鸿）
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