| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月25日 07:49 |
作者： |
董丹丹 |
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□长城伟业期货 董丹丹
PVC期货于25日挂牌上市，在新品种效应的推动下，首日交易或高开高走，但鉴于现货市场的弱势，期价冲破6600元/吨的可能性较小；预计成交密集区域将在6300-6500元/吨之间。
上市基准价贴近现货市场
5月25日上市的9个月份的聚氯乙烯期货合约的挂牌基准价为6300元/吨。该价位基本符合市场行情，贴近PVC市场实际情况。
新上市合约的首日挂牌基准价由交易所在新合约上市前一工作日确定，该价格主要用来确定首日上市合约的涨跌停板。新上市合约当日涨跌停板为以挂牌基准价为基础的正常涨跌停板的两倍。首日上市合约挂牌基准价一方面确定了当天期货价格波动的最大幅度，另一方面，对当日价格走势也有较大影响。
当前的PVC市场行情仍在颓势中震荡盘整，价格无明显调整动作，电石法五型料主流报价继续维持在6200-6350元/吨，乙烯料主流报价在6400-6600元/吨水平。大商所的PVC合约不区分电石法和乙烯法，6300元/吨的价位处于两种生产方法之间，可以说该基准价位设定合理贴切。
首日走势或高开高走
从各地市场的走势可以看出，PVC价格和成交量没有好转迹象。下游制品企业低迷的需求使PVC市场维持低位盘整的格局。主要原因有如下三点，一是近几个月，在价格上占一定优势的国外货源的大量涌入，对国内PVC市场的冲击力不容小觑。二是近期PVC价格的持续高位调动了上游生产企业的积极性，前期停止生产或开工率不高的企业陆续开工或提高开工率，使得市场货源投放量逐渐增加。而最重要的一点是，下游需求在本轮上涨行情中并未无明显改观，内外需求的放缓决定了下游企业难以大量进货和备货。
现货市场的低迷必将拖累期价走势。但考虑到以下因素，预计PVC上市首日将高开高走。首先，从以往情况看，新品种上市往往吸引众多买盘，价格往往高于现货价位。其次，大商所挂牌的首个合约为V0909，而PVC往年的产销旺季多在二三季度，9月份适逢消费高峰期，往往也是价格上涨的月份，V0909合约上涨符合现货价格规律。再次，国内最大的塑料电子交易所――广东塑料交易所电子交易9月合约22日成交价分别是：电子法为6475元/吨，乙烯法为6500元/吨。鉴于电子盘的交易商多为PVC的贸易商和生产商，由此可见市场认可PVC9月份合约价格至少应该为6400元/吨。
综上，PVC期货上市首日价格的成交密集区域将在6300-6500元/吨之间，很有可能收盘走高；鉴于现货市场的弱势震荡格局，预计PVC期货上市之后冲破6600元/吨的可能性较小。经济能否顺利走出衰退泥潭是PVC未来行情的关键所在。
CFP图片 合成/韩景丰
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