| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月21日 08:50 |
作者： |
孙凡 |
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□中证期货 孙凡
在钢铁产能严重过剩的同时，我国铁矿石进口却屡创新高。而由于每年六月份是铁矿石谈判的“攻坚期”，这让国际矿业巨头的谈判砝码分量加重；另一方面，也对钢铁价格回升形成阻力。
据中国钢铁工业协会介绍，中国每月约需铁矿石6000万吨，每月进口的正常数量是3000万吨左右,而今年4月进口矿石5700万吨，几乎超出正常进口量一倍。
钢铁企业或二次“去库存化”
进口铁矿石大部分被国内中小型钢厂买走，除了进口矿便宜的原因之外，中小钢厂“生意红火”也是他们敢于大量“吃货”的原因。据介绍，一些地方上无生产许可的小钢厂目前一吨螺纹钢有800-1000元的利润空间，巨大利益必然会驱使这些钢厂加大生产，但对于大钢厂来说，去年的高价铁矿石还处于消化过程中，在加上经营成本居高不下，所以现在出现了小钢厂红火而大钢厂亏损的“冰火两重天”局面。
根据中钢协统计，今年以来排在增产前50名的绝大部分是500万吨以下的中小民营钢企，宝钢、武钢、鞍钢等大企业都在限产。在需求没有明显恢复的情况下，我们的日均产量却于今年2月创历史新高，3月虽有所回落，但若这些小钢厂不断增产的冲动得不到遏制，钢铁行业可能会面临二次“去库存化”。
值得注意的是，自国家四万亿经济刺激政策出台之后，相对低附加值的长材的市场需求明显比板块旺盛，春节后热卷板的价格一度低于螺纹钢超过300元/吨，而国家的钢铁振兴规划中却是要大力发展高附加值产品，淘汰低附加值产品的产能。就螺纹钢而言，国家鼓励使用三级螺纹钢，但事实上市场中主要流通的还是二级钢，所以国家政策鼓励的方向与市场需求有所背离，除了工信部的“限产令”，建筑、汽车、家电等相关主管部门也应该出台更严格的质量规范，让无生产许可、质量低劣的钢材产品无路可销，这才能从上下游两个方向促使国内钢铁产品尽快完成产品结构升级。
不利钢铁行业回暖
进口矿突增对未来钢价的影响会体现在两个方面。一是会影响正在进行的铁矿石谈判，二是造成库存压力进而压制钢材价格。
首先，每年的六月是铁矿石谈判的“攻坚期”，最近几个月我国钢铁日均产量和铁矿石进口量不断创新高，说明至少我们的表观消费量在增加，这就给了“三巨头”谈判的砝码，目前铁矿石到岸价相比去年合同价降低了40%，如果未来谈判结果达不到降价40%的目标，就意味着铁矿石会涨价，对于大部分钢厂而言要面对销售不旺和采购成本上升的双重压力，行业亏损面会继续扩大。
其次，大量进口铁矿石已带来了沉重的库存压力，根据钢之家的统计，目前全国主要港口铁矿石库存已经从年初的6200万吨上涨到7000万吨以上，这必然会对钢材价格产生抑制作用，一方面去年的高价矿石难以消化，另一方面却是进口不断增加，如果未来限产令得不到实际执行，低廉的铁矿石成本会导致小钢厂继续采取低价竞争策略，中国钢铁行业将可能出现“劣币驱逐良币”的现象。
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