| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年05月06日 08:04 |
作者： |
金士星 |
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在4日的场内交易中创出5个月以来结算价新高54.47美元/桶后，NYMEX原油期价5日电子盘中徘徊于54美元附近。尽管能源市场供求仍处宽松状况之中，但近期股市和部分经济数据好转使得投资者相信，油市原有的疲弱供需态势有望破局。
宏观数据促油市回暖
在4日场内交易中，美国周一公布的建筑支出及成屋签约销售指数上升，受此支持，美国股市当天全线走高，道琼斯工业指数和纳斯达克指数当天的涨幅分别达到2.61%和2.58%。这使得能源市场的投资者相信，石油需求会在未来得到有效复苏。NYMEX原油期货6月合约结算价当日上涨1.27美元，至54.47美元，涨幅达2.4%，创下2008年11月24日以来收盘价最高。
此外，5日的能源市场还受到了来自股市的支持。截至北京时间当天19点06分，英国富时100指数报于4371.07点，盘中涨幅达3.01%。中期期货研究员李玲认为，股市上涨强化了市场对疲弱需求可能在未来好转的信心，而油价涨势正是受到这种信心的提振。
值得一提的是，商品市场整体也受到了这一预期的支持，截至5日21点，代表大宗商品价格整体走势的CRB指数已升至387.71，刷新了去年11月4日以来的新高。
尽管美国原油库存已升至1990年以来的最高水平，而且有调查显示，即将于周三公布的美国原油周库存数据可能进一步上升，但有分析师认为，市场对于供需宽松的信息已充分消化。为了寻求新的资本利得，投机资金需要寻找市场外围的炒作题材。
目前市场另一个关注重点是美联储将会在5月7日公布19家最大银行的压力测试结果。澳洲国民银行的矿产能源经济学家Ben Westmore认为，如果这些银行所需补充的资本金使市场感到意外，这将使得股市和能源市场面临新的压力。
流动性激励
除了经济数据和股市向好带来的良好消费预期外，资金面的日益宽松也为包括原油在内的大宗商品价格上涨带来动力。
5日，英国银行家协会公布的3月期美元LIBOR下跌2个基点，达到了0.99%，首次跌破1%的水平。同期3月期美元LIBOR与隔夜指数掉期利率（OIS）之间的息差则缩窄至78个基点创出了去年9月1日以来的新低。
在雷曼兄弟申请破产保护后，市场恐慌情绪导致三个月美元LIBOR曾在去年10月一度攀至4.82%，LIBOR-OIS（伦敦同业拆借利率-隔夜指数掉期利率）息差则飙升到3.64%，而之前五年的平均水平约为0.26%。之后，随着美国政府和美联储提供规模为12.8万亿美元的资金挽救银行系统，LIBOR才开始回落。目前的LIBOR和LIBOR-OIS水平意味着，市场中的资金成本正处于罕见的低位。有分析师认为，这意味投机资金可以更低的成本获得杠杆，抬升大宗商品和股票等资产的价格。而且，市场对于潜在通胀的担心也可能引发对于商品的避险需求，进而推高价格。
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