| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年05月04日 07:40 |
作者： |
左洪江 |
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□ 特约撰稿 左洪江
世界卫生组织（WHO）4月30日再度将甲型H1N1流行警告级别从4级提高到5级，4日3次调高预警等级。
笔者认为，甲型H1N1型流感像是埋在全球经济复苏道路上一枚的“定时炸弹”，若不能在短时间内及时有效地控制其蔓延的速度及扩散的范围，随时有可能引爆全球经济再次深度下挫。
就目前得到的综合资讯来看，此次疫情对美国经济的打击至今是有限的。虽说美国是这次甲型流感瘟疫的重灾区之一，但观察其股市特别是标普500指数及道指的近期走势来看，受到的影响甚微。不过国内目前虽然尚未发现甲型流感疫情，但上周股票市场有关饲料、种植业在内的农业股以及航空、旅游、酒店板块的股价表现，似是深受牵连。
此次疫情对世界经济的打击是不可避免，但近日全球商品期货的价格却在普涨。无论是伦敦LME的铜、铝、锌，还是美国CBOT的小麦、玉米、特别是豆类期货的价格狂飙不止。
4月30日芝加哥（CBOT）大豆07主力合约尾盘收报1091美分／蒲式耳（高于2008年9月30日的高点），创7个月来的新高（疫情公布后曾跌至983美分／蒲式耳），还有疯狂上冲1200美分／蒲式耳的动力；豆粉07合约尾盘收报342美分／蒲式耳(高于2008年9月26日的高点)，创7个月来的新高（疫情公布后曾跌至304美分／蒲式耳），也有继续上冲高位的动力；豆油07合约尾盘收报37.75（高于2008年10月20日的高点），创6个月来的新高（疫情公布后曾跌至35.05），仍有继续上冲高位的动力。从CBOT盘面来看，豆类期价均明显优于小麦和玉米等农产品的表现。
与CBOT相比，国内大连商品期货交易所的大豆、豆粕、豆油期价的涨幅就没有这么疯狂、养眼了。连豆1001主力合约4月30日尾盘报收为3367元／吨（疫情公布后曾跌至3263元／吨）低于公布疫情前3461元／吨，上冲动力有限；连豆粕0909主力合约4月30日尾盘报收为2720元／吨（疫情公布后曾跌至2594元／吨）低于公布疫情前2742元／吨，上冲乏力；连豆油0911主力合约4月30日尾盘报收为7050元／吨（疫情公布后曾跌至6710元／吨）略高于公布疫情前6960元／吨，有继续上冲的动力。但它们的期价均明显劣于小麦和玉米等农产品。尽管国内蔗糖、小麦、玉米、早籼稻等农产品期货的价格走势受甲型流感影响甚微，但整体来看国内农产品期货价格较国际价格还是呈现“外强内弱”的态势。
因自2008年国家对大豆开始实施收、放储及最低收购价托市等政策，投机资金逐渐失去对大豆期货热情，资金逐渐转向不受国家政策保护豆粕、豆油相关品种，故连豆的交易活跃度相对有所降低。
目前国际大豆市场存在诸多不确定性，如：南美气候导致的大豆单产下降。2008/2009年度阿根廷大豆产量预计减少300万吨至3400万吨，为近四年来最低估值；美国中部地区降雨天气预报引发市场担忧可能导致大豆面积增加；近半年来全球大豆的消费量有增无减；我国大豆进口继续保持增加。国内豆粕需求疲软；特别是如今甲型流感疫情的不断蔓延，势必会影响饲料和养殖行业，对大豆的需求有可能下降。
目前国内大豆现货市场价格低迷，大豆主产区（东北）大豆的收购价在3390―3480区间，农民惜售，交易清淡。港口进口大豆分销价格持续走弱，买方以观望为主，成交清淡。
油厂在挺价销售两个月后开始降价销售，现价格接近油厂成本价格区间，故价格下跌空间将有限；有的油厂因压榨无利可图而停机。
我国是世界上最大的猪肉生产国和消费国，此次疫情对国内生猪养殖业的影响是心理上的还是行动上的，有待观察。（作者为珠江经济研究所副所长 珠江期货首席战略分析师）
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