| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年04月29日 07:59 |
作者： |
钱晓涵 |
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我国期货市场终于迎来了“重量级”机构投资者。昨天，上海期货交易所商业银行自营会员颁证仪式在上海期货大厦举行。工商银行、交通银行、兴业银行、民生银行成为首批获得上期所黄金期货自营资格的金融机构。事实上，这也是我国期货市场首次引入商业银行成为期交所会员。上期所总经理杨迈军在颁证仪式上表示，培养和发展期货市场的机构投资者，是提升我国期货市场运行质量的关键。
大力发展机构投资者
作为我国首个贵金属期货品种，黄金期货上市一年多来，市场运行总体平稳，价格走势与国内黄金现货、国际黄金期货行情基本一致。据统计，上海期金主力合约的价格与纽约商品交易所（COMEX）期金价格、伦敦现货市场（LBMA）价格的相关系数均达到92%以上，与上海现货市场价格的相关系数达到99%以上。数据显示，上海期金能够较好地反映出国际国内黄金市场价格的变化，其价格发现功能得到初步显现。
“大力发展机构投资者尤其是金融机构投资者，为他们提供风险管理服务是我国期货市场的重要任务，也是我们一项长期而重要的工作。”杨迈军指出，培养和发展我国期货市场的机构投资者，既是机构投资者本身市场风险管理的需要，更是提升期货市场运行质量的关键所在。“世界成熟期货市场的实践经验表明，机构投资者倡导理性投资，着重于发现长期投资价值，在一定程度上起到了市场稳定器的作用，有助于保持市场整体的稳定运行和稳步发展。”
杨迈军强调，下一步，上期所将继续坚持小心谨慎，逐步磨合的态度，进一步加大对黄金期货的风险管理和市场培育力度，积极推进机构投资者发展工作，优化市场结构，在确保市场稳定运行的基础上，推动黄金期货交易的逐步活跃和功能的进一步发挥，更好地为国民经济服务。
商业银行跃跃欲试
放眼国际市场，以商业银行为首的金融机构，是黄金市场上最为重要的投资力量之一。而在国际黄金期货市场上，商业银行的身影也相当活跃。
“事实上，国内不少商业银行早已是国际黄金现货市场和远期市场的参与者。”工商银行金融市场部副总经理赵传新表示，黄金期货市场是一个全新的领域。由于商业银行拥有相对充裕的资金，在参与黄金期货市场后，能有效增强黄金期货市场的流动性，有助于稳定市场价格；同时，也能增强期货市场价格发现的能力，从而更好地发挥期货市场功能。
交通银行金融市场部副总经理李??表示，交行将充分利用好期货市场这个窗口，探索商业银行从事期货自营业务的模式和风险控制的经验。李??强调，交行既可以通过上期所黄金期货平台对现货黄金头寸进行套期保值，又可以利用自身的研发能力，开展黄金的本外币联动交易，实现交易策略的多元化。同时，交行还可以利用黄金期货工具进一步加强财富管理的能力。
为其他期货品种练兵
尽管已经成为了期交所的自营会员，但对于商业银行而言，在未来相当长的一段时间内，并不能从事除黄金以外的商品期货交易。兴业银行资金营运中心总经理陈世涌认为，虽然暂时只能交易黄金期货，但银行可以以黄金期货为契机，跟踪所有的商品期货价格，增强商业银行对于整个大宗商品市场的认识。
陈世涌表示，商业银行成为期交所自营会员是一件具有里程碑意义的大事。“在未来政策、市场各方面可能的情况下，商业银行将会参与到股票、大宗商品的交易中来。从这个角度来看，黄金期货自营，是一个很好的练兵机会。”
陈世涌表示，在此之前，国内银行更多地在货币、汇率、信用市场上进行投资，尚未涉足股票、大宗商品市场。“我相信，未来商业银行一定能在股票和商品市场上有所作为。”
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