| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年02月14日 11:15 |
作者： |
彭浩 |
| |
黄金，无疑是牛年最先牛气冲天的投资品种，国际金价在年初确认800美元/盎司的支撑后，就一路向上，直接冲破900美元/盎司的关口，并且冲破930美元/盎司的前期阻力。然而，就在投资者热情高涨、继续看多黄金的时候，它又突然动力不足，甚至还掉头向下。在此期间，最奇怪的莫过于金价和美元同涨，这不免让广大投资者心生困惑。
在解答这个问题之前，我们有必要回顾一下2008年9月17日，当天晚间国际金价气势如虹，暴涨超过100美元，起因就在于雷曼兄弟宣布破产，引发华尔街金融风暴，避险资金大量涌入黄金市场。
4个月过去了，金融风暴还在继续，但投资者对美国暗淡的经济状况已经习以为常，更多地将目光则转向了美国新任总统的经济刺激计划以及糟糕的欧洲经济。
事实上，欧洲经济已然进入了衰退。欧洲经济衰退的时间越长，对世界经济恢复的负面影响则越大。这种极度悲观的情绪再度重创欧美资本市场，避险的需求再次放大，各路资金再度进入黄金市场，从而引发金价的大幅上涨。
更糟糕的是，欧洲各国在采取应对措施方面，远不如美国来得迅速而有效。英国央行再次降息，欧洲央行虽然暂停降息，但预期仍是挥之不去。因此，美元在欧元、英镑等非美货币的走弱之下被动上涨。
于是就出现了这样一种悖于常理的局面：黄金和美元同时上涨。但仔细观察可以发现，金价的涨幅要远高于美元指数。这一方面表明避险需求的巨大，在全球经济衰退、资本市场一片哀鸿的情况下，黄金固有的货币属性得到了最大程度的显现。另一方面也说明，当国际能源、商品期货价格大幅下跌后，投机资金迫切需要找到新的炒作品种，而黄金无疑是当下最好的对象。所以我们看到各家投行纷纷唱高金价，目标价超过了1000美元甚至是1500美元。在一片乐观的气氛下，黄金易涨难跌。
冷静分析一下，所谓的避险需求其实并不能长期持续。金价和美元仅仅是在特殊的环境下同向变化，美元的上涨始终会使得黄金更贵，从而使得金价下跌。因此，我们需要密切注意，一旦次贷危机见底，避险需求消退，资金转向资本市场，金价将面临最大的价值回归风险。
当然，经济恢复需要时间，短期内黄金还拥有很强的支撑，技术图形上，金价仍处于上升通道，880~890美元的支撑力度明显。至于能否再创新高，变数仍多，投资者不可盲目乐观，偏信唱多论调，小心“避险”背后有“陷阱”。
（作者供职于富滇银行）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
