上周，尽管龙头品种原油期货连跌四日，但其他品种稳中有涨，有色金属和豆类更是异军突起，将本轮反弹推向新高点。

　　油价重回40美元下方

　　纽约油价在1月6日短暂试探50美元关口后连拉四根阴线，并跌破40美元，爆出上周的最大“冷门”。截至昨日北京时间18：00，NYMEX主力2月合约跌2.88美元至39.45美元/桶。盘中看，美12月份非农就业人数减少524000人，为连续第12个月下降，对原油多头构成最大杀伤力，远远盖过了欧佩克减产及中东战争带来的利多影响。

　　令人匪夷所思的是，在油价跌跌不休背景下，基金却持续增持多仓。美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布截止1月6日当周的NYMEX原油期货持仓报告显示，总持仓量为1,215,189张，较12月30日当周增45,974张；基金持多头235,246张，增10,500张，持空头158,588张，减1,610张，基金净多单增1.2万余手，净多头持仓为76,658手。光大期货分析师刘月来指出，油价的每次大幅调整也伴随着基金持有多单的减少和空单的增加，投机资金尤其是基金是推动原油价格上涨的直接动力，而今基金的反常举措，背后蕴含什么意味值得投资者思考。

　　金属市场利好频现

　　和原油市场不同的是，刚进入2009年，有关金属的利好就扑面而来。国储局收储金属期货的品种和数量，市场预期仍将扩大，而道琼斯商品指数决定提高铜和锌的权重，引发巨量买盘追入，提振铜锌价格飙涨。以沪铜为例，节后一口气连收三个涨停板，虽然8日全线跌停，但9日大幅低开后再度上攻，903合约居然以涨停报收，并于昨日再度涨停。自2008年12月30日至2009年1月12日，伦铜从2910美元/吨上涨18.4%至3445美元/吨，沪铜0903合约从22930元/吨上涨22.72%至28140元/吨。

　　对于有色金属的涨势，市场人士认为原因有三：首先，经过2008年10月后近三个月的暴跌，沪铜从56000元/吨跌至23000元/吨左右，跌幅近60%。随即传来各矿山纷纷减产的消息，使得投资者相信由生产成本支撑的铜价“底部”已至或者将至。

　　其次，市场期待的国家战略物资收储终于走上前台。自云南省首批收储计划得以实施之后，市场开始表现出罕见做多热情。尽管云南省第一批收储铜仅2000吨，但投资者仍相信后面会有更大额度收储出现。

　　最后，随着铜价跌势趋稳，进一步做空的动能开始减弱。大量空头平仓出局也推动沪铜连续涨停。上期所数据显示，自2008年12月31日到1月9日，沪铜主力903合约持仓从175854手大减52882手至122972手。