| 来源： |
财经时报 |
发布时间： |
2007年11月02日 14:12 |
作者： |
宋克刚 |
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棕榈油期货在大商所上市，这为急于寻找新投资途径的投资者又提供了一个很好的投资品种
又一款期货品种问世。
10月29日早上9点整，随着中国证监会副主席范福春敲响大连商品交易所（简称“大商所”）开市锣，棕榈油期货作为第一个纯进口品种正式进入中国期货市场。至此，豆油、菜籽油、棕榈油三大油脂品种也齐聚期市。
开锣不到10分钟，棕榈油期货各合约就相继触及涨停价格8424元/吨，当日最终收盘时，除P0804以外的其他合约都以涨停告收，实现了首日开门红。
可以预见，大商所推出的棕榈油期货，肯定会吸引国内投资者的注意，使其快速成为热门的投资品种，但投资者也需要做好资金管理，注意防范风险。
适合大众投资
棕榈油期货具有交易成本不高、门槛较低的特点，所以适于一般大众投资。
渤海期货经纪有限公司分析师袁厚杰告诉《财经时报》，棕榈油期货交易所收取的交易手续费设定为不超过6元/手，按照棕榈油现货价格8100元/吨计算，每手棕榈油合约（10吨）的交易手续费不到合约价值的万分之一。
低手续费意味着为投资者提供了更多的投资机会，按照棕榈油的最小变动价位2元/吨计，变动一个价位，投资者每手棕榈油的价值变动20元，而买卖一手费用不超过6元，加上期货经纪公司的手续费后，看对走势的投资者都有利可图。
价格的幅大波动将给投资者带来较多套利的机会。
据了解，今年马来西亚的棕榈油期货价格已经上涨了50％，期间还有两次较大幅度的调整，这种波动大的特点适合长线投资者和趋势投资者，而日价格波动频繁最受短线交易投资者的青睐。
由此可见，棕榈油期货适合各种类型的投资者，只要投资者把握住了其中的一小部分机会，就能够获得很好的投资回报。
后市持续走强
棕榈油是国际上最大的油脂贸易产品，2007年的交易量有望达到2800万吨，占全球油脂贸易的60％。
目前，全球的棕榈油生产基本由马来西亚和印度尼西亚控制，两国的总产量占据世界棕榈油总产量的80％。近年中国的棕榈油进口量快速增长，2006年中国进口棕榈油为550万吨，远大于豆油进口量的250万吨。
中粮期货的研究员王林表示，对于棕榈油价格的走势，主要参考豆油，明年上半年境外大豆将大量到岸，在这之前的供给较少。
所以，在此之前，对于油脂的需求都会增加，而油脂价格也有着较大的上涨空间。
由于棕榈油与豆油有很强的替代性，总体来看，在豆油的指引下，棕榈油价格有突破9000元/吨的可能。
政策是最大风险
对于油脂期货来说，最大的风险来自政策的调控。
王林分析，今年油脂产品的价格上涨很快，国家先后出台了降低进口关税（大豆进口关税从3％下降到1％）、全国统一拍卖豆油、棕榈油登措施来抑止价格的过快增涨，但是收效甚微。
如果国家进一步出台调控措施，比如下调豆油的进口关税，将对市场产生巨大的影响。
到底是风险更大还是机会更多？
对此，王林表示，中国是最大的棕榈油消费国，但是定价权却很小，抗风险能力很差，市场热切盼望价格工具的出现。
此外，大豆油、菜籽油、棕榈油是目前国内主要的食用油，三者之间存在着相互替代关系决定了其价格走势之间存在着密不可分的联系，将为期货投资者提供套利的可能性。
总体来看，由于期货的杠杆效应，风险高收益的特点更为明显。投资者不能只看到收益，而忽略风险，尤其是新期民，更应加强风险意识，设定好止损价格。■
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