“五穷六绝七翻身”股谚有望实现，七月的股市涨升不断，如同夏花一般绽放。股指在6月末破位下跌，7月2日、3日形成“双针探底”，然而，行情往往是“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”，在多重利好消息的刺激下，压抑已久的股市带量反弹。从7月2日的低点算起，截至13日收盘，沪深300指数反弹了7.00%，部分个股的涨幅则更为惊人。七月后半月，股指有望在市场信心逐步恢复的基础上，继续放量上涨。

一、国内宏观经济有回落趋向，但宏观政策走向基本向好

国外，欧洲债务危机的影响整逐步弱化，美国公布一系列利好的消息，欧美股市在此带动下连涨六天。国内方面，6月份制造业PMI为52.1%，比上月回落1.8个百分点，已连续两月呈现回落态势，释放经济增速放缓信号，基于对经济二次探底的担忧，央行公布下半年要继续实施适度宽松的货币政策，保持货币信贷适度增长。

图2 中国制造业PMI指数走势图

数据来源：上海财汇

二、权重最大的银行股估值修复存投资机会

上半年遭遇市场遗弃的银行股开始企稳,全线跑赢大市,截止13日,所有银行股均跑赢同期沪指2.16%涨幅。在未来一个多月内,14家上市银行将陆续披露2010年中报，尽管净息差表现不及预期,但目前信贷资产质量稳定,银行股的中期业绩将依然有较佳表现,甚至超预期。而中期业绩的向好和农行上市或将刺激性银行股从估值底部突围,走出一波让人意想不到的中报行情。

与此同时,近来全球主要市场银行股指数也出现了要全线反攻的迹象,上周,前期跌幅较大美国标普银行股指数和德国银行股指数分别大涨8.8%和8.5%,跑赢各自大盘指数3%以上。分析人士指出,随着市场前期对银行股风险担忧的逐步释放,拥有较高估值优势的银行股、有望在增长较为理想的中报业绩刺激下,继续获得超越大盘的收益。

四、中报行情的预演

以历年的情况看，上市公司业绩整体保持稳定增长，中报业绩披露期间大都有精彩纷呈的行情出现，这种行情的出现往往具有“脉冲式”的特征，即伴随着各个主流板块、重点公司业绩的披露而出现此起彼伏的情况。本轮股指反弹的主力军是以地产、煤炭和机械为代表的低估值周期板块，以及医药、食品、家电和汽车等中报业绩较好的消费类行业。因此可以理解为，本次反弹实际上是2010年中报行情的体现。按照历史规律，如果在政策面没有利空消息出现的背景下，随着中报的逐步披露，股指向上走势是个大概率事件。

五、技术形态上分析

从技术来看，股指历史7月历史整体走势偏强，在上述利好因素指导下，下旬继续走强的概率较大。从7月2日和5日两个缩量的十字星也预示着后市的反弹，事实也是如此，后市市场信心继续恢复，在成交量能有效放大的情况下，股指一路震荡上扬的概率很大