| 来源： |
国投中谷期货 |
发布时间： |
2011年04月12日 17:41 |
作者： |
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一．当日交易特征回顾：
今日，受日本核泄漏等级提高的影响，隔夜外围原油市场出现大幅度回调，而昨日的冲高回落也在一定程度上影响了投资者短期的信心，今日股指期货各合约均低开开盘。在此之前，排除日本危机与地震等突发事件影响，我们预计本周上半段由于受‘周五效应’的影响，将会出现一轮短期调整，当前的行情走势验证了我们的观点。当日，上证指数在上午经历了一轮小幅上涨之后，午后出现一轮杀跌行情，并一度击穿5日均线，但收盘前，在地产的护盘下，上证指数收复了大部分失地，并在5日均线处得到有效支撑，短期支撑价位3012。当日上证成交量为1671亿，与昨日基本持平。从技术上看，上证指数对2950一线的支撑清明节前已经做出了确认，并突破了2980的阻力位，同时上周突破了3000点心理关口，上涨空间已经被打开，当前应主要关注低估值板块的表现，如金融与房地产板块。本周虽然将要公布3月重要宏观经济数据，但我们认为，当前市场中做多情绪正在聚集，经济数据出现太过悲观表现的可能性不大，在本周前半段上证指数或许会出现针对‘周五效应’的调整，但我们分析这应是再次进场的机会。另一方面，从本周股指合约持仓分析看，主要机构空头持仓量出现了明显下降，市场由空头向多头转变的过程中，当月股指合约在日内出现较为激烈的波动应属正常。从昨日沪深300买卖力度分析（图3.3），短期5日均线已经出现了超买现象，受此影响，股指合约今日下午的快速下跌，是对之前短期超买现象的一种修正，因此今日出现回调正是我们所期望看到的，而中期均线依然属于正常范围，因此股指合约正在受‘周五效应’与‘换月交易’的双重影响，当前股指正利用市场担心周五数据而进行一次短期的技术调整，因此我们依然保持上半周属于调整整固的交易观点，而中期上涨趋势没有改变。
本周五是IF1104交割日，股指主力合约已经在上周出现了明显的转移，当前IF1104与沪深300的价差基本保持在10点左右，IF1105与04 合约价差也在10-20点区域内，处于较低区域内。IF1104期现升水出现了明显的回归，全天维持在10个指数点内部。我们认为，当前周线平台对股指的支撑更为有效，因此，我们修正了原有的支撑平台，下方支撑区域为3165-3200，但注意前期3372的压力，但我们中期上涨观点保持不变。
二．后市展望：
总之，从当前的情况看，基于估值基本面与技术指标分析，上证指数与股指主力合约均处于一轮上涨周期之内，大权重板块具有明显的估值优势，上证指数自今年1月底的低点2661反弹至今，此点位目前具有较强的支撑。对于股指当月合约，上周已经突破3310的压力位，本周上半周市场或许利用‘周五效应’对3310-3320突破后是否作为有效支撑做出一轮检验，而在经济数据公布后，一旦CPI低于或与预期持平，上证指数将对前期高点3186做出冲击。而对于股指主力合约，当前已经处于黄及分割61.8%，3361处，如下周有效突破，我们将把上方阻力调整至前期高点3630。但如果股指主力合约在前期高点3372一线徘徊时间过长，且上涨动能不足，或3月数据上涨幅度超出市场预期，导致市场再次提高央行控制膨胀的预期，股指将受到一定前期多头获利平仓的风险，并向3320寻求支撑.
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