| 来源： |
国投中谷期货 |
发布时间： |
2011年04月01日 08:39 |
作者： |
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一．当日交易特征回顾：
当日股指整体延续昨日弱势表现，主力合约跌破10日均线，但在30日均线处得到有效支撑。股指期货4月合约中，多头与空头均出现不同程度减仓，多头日减仓207手，空头日减仓1310手，上证指数跌破2930的支撑位，成交量出现明显下降，当日成交1356亿，与昨日相比下降187亿元人民币。
从盘面上看，股指与上证指数均向下突破10均线，在30日均线处得到有效支撑内，但短期内，由于我们提升了加息的预期，从当前的交易情况看，上证指数在短期被确认暂时失去了再次爬上3000点的的动能，同时，值得我们注意的是29号上证指数放量下跌已经在逐渐验证我们的观点。今日，上周连续上涨的房地产与金融板块，继续显示出疲惫的姿态，并继续遭遇多头获利了解的压力，延续下跌。另一方面，随着小长假的来临，为规避央行假期加息的风险，多头也变的相当谨慎。当日银行间7日拆放利率提高50BP，市场加大了对假期提升利率的猜想，股市顺势跌穿了我们之前预估的2950支撑线，并向2930一线寻找支撑，短期调整已成为事实。当前，市场中最大的利空消息依然是由于3月CPI预计再次升高而导致加息日期提早来临，市场已经出现了兑现这种利空的迹象。总之，综合各种因素，我们对于29日提出的市场短期调整观点保持不变，多头正利用市场对加息预期的提升，并在部分板块超买的情况下，对股指进行的一次短周期调整。但由于板块估值均处在历史底部，杀跌动能我们预计不会很大，股指4月合约如穿透10日均线，将在3200一线向下寻求支撑。
IF1104期现升水没有出现明显上升，显示当前没有绝对的套利机会，全天维持在10-20个指数点区间。我们认为，当前周线平台对股指的支撑更为有效，因此，我们修正了原有的支撑平台，下方支撑区域为3165-3200，上方阻力位3310，短期由于加息预期提高导致市场注入了更多的下跌风险，但我们中期上涨观点保持不变。
二．后市展望：
我国正逢下周清明长假，之后3月重要数据将陆续出台，我们已经在昨日，提升了央行再次加息的预期，我们判断3月底至4月初 或在假期中，央行有再次加息的可能性，用以对冲3月预期上涨的CPI。但我们强调，这种加息举动是央行为控制物价回收流动性至常态的一种手段，当前市场的流动性依然保持稳定，也不会对流动性造成重大利空影响。从中期上看，加息之后，对于股指合约将是一个非常好的入场机会。我们对上证指数中期看多的观点保持不变，但目前不宜追高，如果上证指数在2985点显得突破无力，将在全球加息预期逐步提升的情况下，将向下寻找支撑，上证指数目前已跌穿短期支撑线，2930将成为重要支撑。我们认为，如2930支撑明显，调整周期将在4月初，宏观数据公布之后结束。我们判断，市场已经对CPI数据再次升高的预期做出了兑现，多头获利回吐的力度正在逐步减弱，股指将在公布数据前出现一轮震荡行情。对于主力合约4月上方阻力位依然为3310一线，下方主要支撑位3200附近。
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