| 来源： |
东证期货 |
发布时间： |
2010年12月06日 16:37 |
作者： |
杨卫东 |
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东证期货研究所 杨卫东
周一市场维持窄幅震荡，上证指数全天微张14.96点，报收2857点，深成指小幅下跌20余点，报收12422点，量能整体上有所萎缩。从权重板块表现上看，银行券商等金融板块表现较好，涨幅靠前，不过其他中小盘股表现相对较弱，对指数略有拖累。
今日期指四合约同样维持窄幅震荡，呈现近弱远强格局。主力合约IF1012呈现高开低走的走势，开盘不久便冲至全天高点3207,2点，不过随后快速回落，期价多数时段处在均线下方，即便尾盘有所走强，但期价上攻仍显乏力，可见市场反映出的情绪仍然并不乐观。
从期现价差表现来看，主力合约IF1012与现指两者价差开盘出现全天高点，接近30点，随着IF1012期价走弱，两者价差也呈现缩小趋势，最终回落至10点下方，面对当前主力合约IF1012与现指的价差水平，的确没有太好的期现套利机会；同样，下月合约IF1101与现指之间价差走势与IF1012合约情况类似，呈现逐步缩小趋势，全天维持在30点至60点之间波动，尽管两者之间存在期现套利机会，但考虑到价差偏离幅度，当前进行期现套利操作的时机并不太好。整体来看，当前价差结构已经回归正常水平，这意味着期现套利机会大大减少。
从跨月价差上看，下月合约IF1101与当月合约IF1012之间价差依旧不太稳定，既没有明显趋势，也没有相对固定波动区间，如果实施程序化套利，效果不会太理想，面对这种情况，我们继续观望，等待后期主力移仓换月时带来的机会。
整体来看，由于周末消息面表现平淡，今日市场波动也相对有限，呈现出缩量窄幅震荡整理的态势。从技术面上看，股指继续受到年线压制，上攻无果之后势必回调，需要再度积蓄力量。股指维持震荡走势已有多日，迟迟未选择突破，主要原因还是在于等待政策继续明朗。尽管目前明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策已出台，市场担忧情绪得到了一定程度上的缓解，但市场还在等待中央经济工作会议政策进一步明朗期以及11月份经济数据公布，而在这之前，市场将继续维持震荡行情。谨慎起见，在操作上还是建议投资者继续等待机会，而激进投资者逢低可以适量吸纳多单。
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