2009年，从当前国际的经济形势看，金融危机从局部发展到全球，从发达经济体传导到新兴市场经济体，从虚拟经济扩散到实体经济，美国金融危机对各国经济发生的影响和危害作用将越来越清晰。银行业的破产引发股票市场的暴跌，金融、股票资本市场的萧条冷落波及房地产、钢铁、汽车等一系列行业。

从国内角度看，在国际金融危机的外部影响下，我国经济下行的风险增大，国家统计局5月11日发布的数据显示，4月CPI同比下降1.5％，较上个月降幅扩大0.3个百分点。这是2003年中国经济从亚洲金融危机中复苏后，首次出现CPI连续三个月负增长，创2001年有月度统计数字以来的新低。4月PPI同比下降6.6％，较上个月下落0.6个百分点，创1996年以来新低。经济增速下滑已经成为当前一个时期经济运行的主要矛盾。经济发展放缓，支撑行业景气的宏观经济基础恶化。国内外市场需求减缓，高耗能行业大幅减产，国内房地产、钢铁、化工、火力发电、造船等相关下游行业生产发展未见起色，将直接影响煤炭需求。

但就是在这如此恶劣的经济环境下，中国政府以积极的态度应对当前的逆境，因此后市随着安全整顿的实施，焦煤产量将出现减少，另外受4万亿经济刺激计划，于下半年开始显现，城镇投资规模加大钢铁需求也有望逐渐回暖，这些必将对焦煤行业形成一定支撑。

据相关媒体报导，国家安全生产监督管理总局日前召开煤矿整顿关闭工作部际联席会议，并原则通过了《深化煤矿整顿关闭工作指导意见》。同时，会议建议，各有关部门应加强沟通，研究制定相关配套政策，简化资源整合矿井审批程序，尽快出台煤矿企业兼并重组的政策文件，进一步加大打击非法违法开采工作力度。

据介绍，截至2008年底，全国共关闭小煤矿12209处，累计淘汰落后生产能力3亿吨左右，全国有17个省市开展了“以大管小”工作，已整合改造小煤矿1119处。其中，兼并、收购小煤矿801处。根据任务安排，到2010年底，全国最多允许保留年产能在30万吨以下的小煤矿9952处。

国家安全生产监督管理总局局长骆琳表示，目前，煤矿结构虽然得到初步调整，但随着整顿关闭工作的不断深入，阻力会越来越大，煤矿整顿关闭的任务仍然十分艰巨，为此要加强政策研究，为煤矿整顿关闭工作提供有力的政策支持。

另外，近期山西省出台的《山西省煤炭产业调整和振兴规划》也表示，拟把煤矿数量由目前的2600座减少至2010年的1000座，预计整合小煤矿产能约2 亿吨。

据了解，目前全国有小煤矿14000余处，其产量约占全国煤炭总产量的三分之一。如果这部分产能受到限制，对于整个煤炭市场供应格局产生重要影响。

据最新数据显示，目前煤炭限产激化供需矛盾，秦皇岛港煤炭仅够用6天。近一个多月来，秦皇岛港煤炭库存始终保持在360万吨左右，较今年最高峰的800万吨下降了一半多，是近3年来的最低水平，存煤可用天数估算仅为6天。

而港务局人士介绍，由于煤炭品种多，分堆较细，船等煤现象屡见不鲜，“很多煤种不够装运一船”，日装船量开始下降。截至5月14日，秦皇岛港锚地抛锚待泊或等煤的船舶多达100艘。

秦皇岛港货源匮乏的原因表面上是煤炭调进偏少造成的货源紧张，但实际上是煤炭主产区限产稳价下，市场供需变化、山西煤炭产量减少以及煤电价格矛盾引发的。

由此带来的后果是锚地压船增多，电厂库存减少，可用天数下降，进而可能造成沿海地区电厂用煤告急的现象发生。

因此在经济危机、煤炭产能过剩的大背景下，加强对小煤矿整治，恰恰是调整产业结构的有利机会。

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中瑞金融：柔风

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2009-5-16