| 来源： |
期货日报 |
发布时间： |
2007年04月06日 10:56 |
作者： |
饶红 |
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期货日报 记者 饶红浩
近日，中国证监会发布了与《期货交易管理条例》配套的《期货交易所管理办法》（修订草案）、《期货公司管理办法》（修订草案），面向社会各界广泛征求意见。其中与期货公司利益攸关的《期货公司管理办法》（修订草案）（下称《办法》草案），受到期货业界的高度肯定，有些市场人士还对某些条款的落实提出了自己的意见和建议。
中国国际期货执行总裁马文胜表示，《办法》草案将对期货公司各方面的管理思路梳理得更为清晰，内容更加详实和细化，特别是在对期货公司的业务管理方面，可以视为期货公司业务细则的指导性文件。同时《办法》草案对期货公司内控和经营中面临的各个法律关系也进行了详细的规定，提升了期货公司整个业务的规范程度。《期货公司经纪合同》的修改工作在此基础上基本可以完成。
广发期货总经理肖成表示，《办法》草案在三方面给他留下特别深刻的印象：一是文件名称由《期货经纪公司管理办法》更名为《期货公司管理办法》，将“经纪”二字删去，显示出未来期货公司业务范围不再仅局限于经纪代理，期货公司发展空间被大大拓展。二是《办法》草案强化了对期货公司法人治理结构的要求，如要求实行分级结算制度的期货交易所中具有结算业务资格的期货公司和全资期货公司等应设立独立董事、董事长和总经理不得由一人兼任等，这明确了股东、董事、经营层的关系，为期货公司建立现代金融企业起到了推动作用。三是要求期货公司设专职首席风险官，对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。
对此，马文胜表示，首席风险官一职在《办法》草案中被明确提出，是将风险控制的领导者提高到公司的经营管理层面，而以前该岗位仅仅是停留在公司监事会层面，风险总监也仅仅是期货公司内部的一个职务。他说，首席风险官的设立实质上是在期货公司内部建立了一套把风险管理责任落实到人的体制。作为专职工作，首席风险官既享有相应的权利，又承担一定的义务与责任，二者有机结合能促使期货公司更好地管理风险。
据介绍，《办法》草案中首席风险官一职的设置更类似于香港期货公司管理体制中的RO。在香港，期货公司一般都会被要求至少要有两名以上的RO，其职责在于负责风险管理和公司的规范管理，公司一旦出现风险管理和违规方面的问题，他们就要承担相应的义务与责任。由于这一岗位要承担很大的风险管理和合规经营的责任，马文胜还建议，有关方面还应研究出台一套《首席风险官管理办法》。
在期货公司为抢得股指期货先机而忙于 “净资本”达标工作之际，《办法》草案对期货公司设立、增资、股权变更等有关股东资格的条件引起了业内人士的特别关注。其中，《办法》草案允许期货公司引入符合条件的股东100％控股的规定得到业内人士的广泛认可。市场人士认为，在我国金融期货即将推出的时期，由于其市场参与主体离不开金融机构，放松非银行金融机构控股期货公司股权不得超过50％股权上限的限制正当其时。
然而，股东持有期货公司100%股权虽得到了许可，但对相应的股东要求除具有中国法人资格且持有5%以上股权的股东应具备规定的条件以外，《办法》草案还对净资本或净资产提出了特别要求，如要求净资本不低于人民币10亿元或净资产不低于人民币15亿元。对此，有市场人士表示，在我国，金融企业不可否认仍具备相对垄断性，既然《期货交易管理条例》明确了期货公司作为金融企业的范畴，加上期货投资还涉及到人民群众的利益，因此提高期货公司及其股东进入门槛也是合情合理的事情。另外，也有人士揣测认为，这可能是管理层在政策上引导期货公司在股权结构上与金融机构或上市公司结合，进而扶植期货公司管理更强大资产的一种市场化的“扶优限劣”策略。
对此，肖成认为，期货公司无论是引进股东增资，还是不选择增资维持现有业务范围，都会在定位上进行分化和在后续业务上有所选择。而且，中金所对结算会员制度的设计也将促使期货公司分化。未来国内期货市场的竞争环境将会演化成为一个不同定位的期货公司相互联系但又不完全同质化的竞争格局，期货公司的分化也将会在经营和股东两个层面的差异中得以加速。
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