| 来源： |
期货日报 |
发布时间： |
2006年12月05日 14:46 |
作者： |
饶红浩;崔利华 |
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期货日报 记者 饶红浩 崔利华
本报讯 在昨日举行的“第二届中国深圳（国际）期货大会”上，深圳证券交易所总经理张育军表示，现货市场同期货市场、衍生品市场是密切相关的，大力发展资本市场实际上是既要大力发展现货市场，又要大力发展期货市场和衍生品市场，特别是中国资本市场经过十六年的发展，股票现货市场已经有了一个比较好的基础。近一年多以来，股权分置改革基本上顺利完成，为推出股指期货等衍生品作出了很好的铺垫。衍生品市场是现货市场发展的必然，同时也使现货市场进入到了一个新的阶段和层次。
他指出，我国衍生品市场的发展具有非常大的意义，一方面能进一步完善现货市场的定价机制，另一方面也能提高管理国民财富的水平。正所谓“专业创造价值”，资本市场的价值也是由浅入深，随着现货市场的发展，我国需要更多的衍生品人才，需要更多的衍生产品，需要更好地提升衍生品市场的风险管理能力。
他说，在国际上，各国证券、期货交易所合并和联盟不是一种才出现的新现象，证券市场从来就是多姿多彩的。实际上，现货与期货市场始终都存在两种基本模式，或是现货与期货分开，或是现货与期货混合。东京证券交易所、香港证券交易所、新加坡证券交易所、德国证券交易所都是期货与现货混合模式。过去，美国的证券期货曾分开过，这是由历史原因造成的，其期货交易属于美国农产品委员会监管，现货证券交易则属于美国的金融委员会监管，所以，这种趋势印证了一个基本道理，就是“现货与期货密不可分，是资本市场发展的两个不同且不可或缺的方面。目前我国的证券和期货市场有着不同的分工，对应这样一种趋势，最重要的是加强合作。目前，深交所已经和中金所、上海期交所、大商所、郑商所建立了联系与合作机制。
他还指出，风险控制在发展我国资本市场和衍生品市场当中尤为重要。加强风险投资意识，首先要从证券期货行业做起，期货公司、证券公司的内控机制、公司治理水平和风险规避机制都非常重要，要从自身做起，不断提高行业自身的能力和素质，提高风险管理能力，提高整个行业的道德水准。
对于股指期货推出后会对商品期货产生哪些影响，张育军认为，过去二十多年我国GDP每年保持9%以上的增长，未来2010年前后，我国GDP估计能达到3.5万—4万亿元。在经济持续快速增长的过程中，国民财富也在不断积累，“怎样有效管理国民财富”就成为摆在社会各界特别是金融行业、证券期货行业、基金行业面前的一个重大课题。从这一层面来说，商品期货和金融期货都有着广阔的发展空间。
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