[神华期货]PTA：资本市场回暖 PTA周线三连阳 |
| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2011年01月04日 09:58 |
作者： |
谢龙 |
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本周以来，受到原油价格周五之前表现不佳的影响，化工期货整体走势相对疲软于农产品、金属类期货。PTA维持高位震荡，价格在回抽10日线后，小幅上涨，均线继续维持多头排列走势。本周微涨26，涨幅0.25%。但持仓量与成交量进一步呈萎缩态势。
成本上扬，涤纶价格小幅回升
在PTA期货价格走高的影响下，下游涤纶价格维持了温和反弹走势，市场行情有所回暖。从本周的市场行情看，整体上成交情况略有上升，但由于下游需求有限，加上上游成本滞涨，成交呈前高后低，逐渐萎缩。由于原料成本上涨的推动，涤丝POY、DTY部分品种各自有不同程度的价格上抬;FDY整体保持暂稳。本周前半段时间内，由于工厂需考虑月度年终"要票"因素，再加化纤纺丝工厂涤丝库存降低4、5天，仍有一定要票采购量显现。此外，受到买涨不买跌的心态影响，部分下游织造厂家、加弹企业继续拿货。但后半段时间内，历经前阶段的追涨采购，下游织造工厂、加弹企业己备有一定数量涤丝产品，市场上购买力己有回落的态势，从萎缩的交易量中就可以看出下游的谨慎心态。
汇率创新高，下游出口压力加大受到近期银行再度提高基准利率，以及本周来国际资本市场风险偏好提高、美元快速贬值的影响，人民币兑美元周五中间价报6.6227元，连续九日上涨，并创下2005年汇改来新高。人民币的继续升值给下游纺织行业的出口形势造成巨大的压力。从近期的纺织行业出口数据看，同比增长速度已经开始放缓，而环比开始出现下降态势，显示今年以来在国内通胀压力、以及8月份以来的人民币升值下出口形势的逐渐恶化。随着明年国内通胀压力的加大，加息步伐必然加快，届时人民币升值速度将进一步提升。纺织行业将面临劳动力成本、原材料成本、汇率提高下的价格优势下降三重压力，出口形势将更加恶化。
采购下降，棉花涨势有限近期受到大宗商品集体走高的影响，棉花价格小幅回升，但由于采购下降，棉花价格的涨势相对有限。随着现货电子盘的波动下滑，一些棉花企业的报价也出现小幅微调。其主要原因当前市场一方面资金紧张;另一方面整个纺织行业销售行情不太旺盛。因此，多数的纺织企业采购量都微乎其微，主要是年底前大型纺织企业有一定量的棉花库存。据消息称，目前国内大型纺织企业棉花库存可维持两个月左右的时间。而棉花企业，从新疆到内地，多数的收购基本都即将停止了，而加工也是少量开机。但内地多数棉花企业的库存量都还不少。年底都急于销售一部分。预计市场的冷淡局面将会持续一段时间，本周棉花价格将没有什么变化。由于春节前生产较为清淡，现货交易不济，棉花总体走势还是有点偏软。
综合来看，基本面上目前利好消息偏多于利空。随着国内国际经济形势的好转，作为石油化工源头的原油价格预期将进一步走高并突破100美元，对下游的化工品价格形成强有力的支撑，而国内方面，从下游行业形势而言，受到通胀、人民币升值影响，出口形势有所不利，但内需的增长仍可以抵消部分出口损失，使得纺织行业的形势有所改善。联动的A股市场上，随着新年的到来，经济的好转，年报行情的炒作将推动A股走高，并带动期货市场行情炒作。走势上看，目前PTA周线上维持多头排列格局仍未发生改变，预期后期将在基本面与资金面的双重推动之下延续上行态势。
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