神华期货12月6日LLDPE周评

LLDPE：油价飙涨，连塑阶段见底

    本周，连塑价格出现超跌反弹行情。受到国内外利好数据的刺激之下，原油走高，刺激包括塑料在内的下游化工品期货不同程度走高。连塑受60周均线支撑，本周上涨475，涨幅达到4.2%，但在交易所制度的影响下，持仓与成交不同程度下降。

欧洲危机缓解，美指快速回落

因有传闻称欧洲央行大举买进爱尔兰国债，这一消息的提振作用盖过此前该行行长特里谢谨慎措辞带来的不利影响，纽约市场周四欧元兑美元连续第二个交易日走高，亚市周五早盘汇价维持在1.3200上方盘整。市场人士指出，欧洲央行可能加大力度购买欧元区国家国债的消息，部分缓解汇市投资者对于债务危机或蔓延的担忧，

此外，美国劳工部(DOL)3日公布的数据显示，美国11月季调后非农就业人口增长3.9万人，远低于预期的增长14.0万；美国11月失业率为9.8%，预期9.6%；都低于预期，暗示美国劳动力市场依旧疲软乏力。正值美联储(Fed)实施第二轮量化宽松措施，疲软数据令投资者对美联储第三轮量化宽松政策(QE3)预期升温，美联储决策者们可能在12月14日议息会议上宣布在原有的6000亿美元基础上进一步扩大购债规模。

受到爱尔兰主权危机缓解以及美国疲软的就业数据影响，美元自周三开始出现快速回落。受此影响，国际大宗商品价格集体走高。

制造业数据良好，油价飙升

12月1日公布的数据显示，中国11月官方制造业PMI为55.2%，高于上月0.5个百分点，这是8月份以来PMI指数连续第四个月回升。作为国际通行的宏观经济重要先行指标，中国PMI指数自2009年3月以来已连续21个月位于50%以上的扩张区间，表明中国经济总体呈现稳步增长态势。特别是在今年5、6、7月份小幅回落后，PMI指数连续回升四个月，表明中国经济向好势头趋于巩固。

此外，国外公布的PMI数据也出现不同程度的上扬。根据美国数据提供商Markit集团公布的数据，欧元区11月制造业采购经理人指数（PMI）升至55.3，英国11月PMI升至58.0，达1994年9月以来最高水平。

国内外强劲的制造业数据使投资者对于经济前景的看好，市场风险偏好明显提高，刺激资本市场重拾升势，原油价格出现飙升行情，本周来，纽约原油期货价格上涨5.43美元/桶，涨幅达到6.48%。

油价带动原材料价格大幅上扬

    石脑油方面，受到本周原油价格飙升影响，石脑油价格跟随大幅上涨。截止2号，新加坡石脑油报价91.61-91.63美元/桶，日本石脑油报价829.25-834-25美元/吨。受强劲的石脑油裂解价差和中国购货的支撑，石脑油价格维持高位。此外，台塑石化公司重新启动2号石脑油裂解装置，这可能刺激石脑油船货的需求。

乙烯方面，12月下半月中国乙烯现货需求上升的影响，且近期市场传闻部分厂家和装置进入检修阶段，将减少市场供给压力，市场气氛受到一定提振，亚洲乙烯上涨，其中CFR东北亚报价1099美元/吨，逼近1100关口，CFR东南亚因中东地区供货充足，报价1053美元/吨，之后因高价位交投滞缓报价保持高位稳定。

总体看，由于前期的过度调整，以及油价的强势上扬和国内制造业的良好形势，使得连塑向上修复的空间较大。技术面上，周线KDJ指标见底，期价在长期均线获得支撑。预期受到国内良好的流动性推动，连塑价格中期有望继续震荡上行。

神华研究院

谢龙