一、市场回顾

LLDPE期货周初高开后震荡下行，但周五略有反弹。主力合约L1101开于10615，盘中最高10680，最低10340，尾盘报收于10460，下跌65点，跌幅0.62%，成交量减少224.5万手至322.3万手，持仓量减少20080手至18.8万手。

二、市场分析

1、国际原油

国际原油周初冲高受阻，随后震荡走低，截至本周五，国际原油报收73.66美元/桶，比前一周下跌2.79美元。强劲的中国经济数据提振投资者对全球经济复苏的信心，周一全球股市上涨，国际油价强劲上涨，盘中一度突破78美元/桶。但随后德国经济信心指数下降幅度大于预期，市场担忧需求减缓，油价小幅下跌。尽管周三EIA公布的数据显示美国原油和成品油全面下降，但加拿大Enbridge公司上周因泄漏事故而关停的输油管道维修完毕后于周五重启，加上9月中旬美国消费者信心降至2009年8月以来最低水平，投资者担心市场供应过剩，原油连跌四日。经合组织在周一发布的一份报告中警告说，全球发达国家经济增长速度放缓的可能性日益上升，并强调了美国、日本和巴西经济复苏或已触顶的迹象，对经济前景的担忧打压油价走势。 然而石油需求已经季节性下降，美国汽油需求量下降到近两年以来最低水平，在冬季到来之前，对原油需求量将减少，油价或将再度向下寻求70美元一线的支撑。

美国原油库存量(单位：万桶)        美国汽油库存量(单位：万桶)

美国馏分油库存量(单位：万桶)

2、亚洲乙烯

亚洲乙烯本周稳中有涨，现收于1050.5-1052.5美元/吨CFR东北亚和990.5-992.5美元/吨CFR东南亚，比前一周分别上涨10美元。装置方面，中石化天津石化年产100万吨石脑油蒸汽裂解装置压缩机故障，于上周日停车，计划进行为期1周的检修；台湾Formosa年产70万吨的1号蒸汽裂解装置及年产103万吨的2号蒸汽裂解装置重启计划均被推迟至10月中旬，预计检修40-45天左右；CPC 计划于11月初关闭其年产38万吨的4号蒸汽裂解装置，进行为期50-55天的检修；伊朗国家石化公司计划于10月初对其位于Assaluyeh的两套烯烃装置进行计划内检修，此两套装置产能分别为100万吨、132万吨，整个检修过程计划持续两周。受多套装置停车或检修影响，亚洲市场乙烯供应再度趋紧，价格有望维持坚挺，但下游需求依旧疲软，市场表现有价无市。

亚洲乙烯价格一周行情

3、现货市场

本周石化企业LLDPE出厂价基本持稳，截至本周日，7042的报价为9800-10050元/吨。扬子石化43万吨PE装置8月10日起停车大修，9月10日LLDPE装置开车；镇海炼化45万吨全密度装置9月13日起停车检修，时间在2周左右；中沙天津60万吨全密度装置12日停车，LLDPE装置17日开车产222WT。国产料供应量近期不会有太大变化，而目前进口完税价高于国内市场价，在进口料不具备价格优势的情况下将会阻碍进口量的增长，近期市场供应将维持相对平衡的状态。

LLDPE现货市场本周维持盘整，截至本周日，7042的价格区间为9800-10000元/吨。受石化企业报价坚挺支撑，贸易商不愿低价出货，仍以平稳报盘为主，下游企业询盘较好，但接盘仍显谨慎，加上节日气氛渐浓，成交无明显起色。

步入九月份，农膜生产进入旺季初期，厂家开机率较前期小幅提升。日光温室膜厂家订单理想，生产计划已安排至十月中旬，下游经销商库存偏低，多数以按需采购为主，开机率保持在80%-90%范围内，日产量基本达到80-90吨，预计九月份产量达到2200-2600吨。PE功能膜山东省订单接收好于八月底九月初，寿光、青州和淄博周边PE功能膜厂家开机率提升至60%-70%的水平，其他省份如河南、河北、江苏的农膜厂家开机率小幅提升到至40%-50%。大蒜地膜生产开机率10%-20%，生产基本启动，生产以江苏苏北和山东莒南、济南等地区为代表，日产量在10吨左右。

中油各大区LLDPE出库价一周比对

国内LLDPE生产企业出厂价一周比对

三、后市展望

国际原油仍将维持高位震荡行情，亚洲乙烯市场稳中有涨，LLDPE上游动态难以为期价提供方向性的指引。近期市场供应维持相对平稳的状态，下游需求也未见明显改善，加上双节将至，市场人气将有所下降，LLDPE期货仍将维持区间震荡行情。操作上建议观望或日内交易。